摘要：
自3月中下旬以来，全球主要航线出现“抢运”行情，受此影响，南非、中东、印巴等东南亚、非洲航线运价率先上涨，而欧线在绕航背景下，运力失衡，供小于需的矛盾愈发突出。集运指数（欧线）期现货价格大幅上涨，其中SCFIS欧线结算运价指数涨幅超1倍，期货主力合约价格涨幅超2倍。
由于短期绕航问题无法解决，所以支撑运价进一步上涨的因素自然落在需求端。季节性规律去看，7月相对8月是淡季，而8月正值巴黎奥运会开幕之际，这部分需求是否会刺激欧洲的进口需求？绕航情况下，订单是否会提前？前期涨价是否有大众消费品出口需求的支撑？
义乌是全国日用产品集散地，集货能力强，被称为“世界小商品之都”。因此，为了解日用品等产品出口需求情况，分析出口的“保底性”消费，带着这些问题，我们走访了义乌商务局、义乌市市场发展委员会以及某供应链公司。
在实际调研过程中，我们主要有以下发现：
1）义乌出口恢复相对良好，年初增长较多。出口商品中主要包括塑料制品、零汽配件、服饰、家电、光伏产品等；其中光伏产品因价格低，上半年出口明显下滑；
2）义乌市出口目的地主要包括印度、墨西哥等东南亚国家，出口美国市场份额高于欧洲。其中“一带一路”国家贸易有明显增量。对欧出口产品明显下降，尤其是光伏产品出口下降拉低欧盟出口贡献度。但其他产品出口增长，比如服饰、家电等；
3）义乌市聚集着9000多家外贸企业，3000多家货代物流企业，但这些货代企业规模普遍较小，订舱需要向一代、二代订舱。且货代或物流商难以从目前高额运价中有所获利，主要盈利的还是船公司；
4）相关企业对集运指数（欧线）期货了解较少，可以后续展开培训，有推广的空间。
调研基本情况介绍
1.调研背景
自2023年8月18日上市以来，集运指数（欧线）期货波动较大，特别是近期，集运运价因地缘政治风险、船公司抬价等一系列因素，持续上行，逐渐回升到疫情时期的报价，远超正常水平，期货合约价格也因此翻了四到五倍！而近期也时常能听到6月出货量良好，一箱难求，乃至一舱难求的新闻。即将到来的第三季度，从出口数据上来看，往往是我国的出口旺季，这让人对实际市场出口需求以及旺季是否提前感到好奇。
义乌是中国出口至欧盟的主要商品集散地，更是全球最大的小商品集散中心，被联合国、世界银行等国际机构确定为世界第一大市场，包揽了几乎所有品类的商品。这无疑对我们调查出口情况和货物运输情况有所帮助。本次调研主要对今年的出口情况变化，国际贸易政策、相关国际活动（巴黎奥运会等）对当地出口是否有带动作用，出口贸易季节性等展开深入调研。
2.调研目的
1. 推广集运指数（欧线）期货及其剖析应用价值；
2. 对企业如何应用集运指数（欧线）期货进行交流；
3. 了解巴黎奥运会带动当地出口货量增加情况，进一步夯实研究水平。
3.调研时间
2024年6月20日~21日
4.调研地区
义乌
5.调研对象
义乌市商务局、浙江某国际供应链有限公司和义乌市市场发展委员会。
调研结论
今年义乌总体出口情况有所好转，但还不及疫情前。出口真实季节性随出口商品品类的变化而变化，如义乌出口商品以日常消费品为主，出口旺季在6月、9或者10月。义乌目前主要面向东南亚、“一带一路”国家以及美欧，相对而言，欧盟消费疲软，美国受关税政策影响，义乌出口至这两个地区的贸易额均有所下降，但出口至“一带一路”国家的贸易额有较好增长。而近期欧洲的各项重大活动，如巴黎奥运会、欧洲杯等，并未大幅带动义乌商品的出口。
在目前运价大涨的状况下，真正盈利的是船公司，货代以及相关的物流公司从中赚取利益有限，与疫情期间两者都赚的盆满钵满不同。原因在于疫情期价需求增长远胜目前，且很多为医药产品和日用产品，难以向后推迟运输，同时人员短缺，供不应求，货代仍可在船公司高额的报价上增长报价；现在虽然需求旺盛，但如果货代仍在船公司高额的报价上大幅增长报价，货主可能寻求其他物流商或推迟货物运输。因此，船公司抬升运价之“速度之快，幅度之大”的行为已经对下游订舱企业经营造成明显不利影响。
目前货运市场缺乏对冲运价的工具，集运指数（欧线）期货上市无疑给出口企业带来一丝希望。推广过程中，我们发现货代或物流商对于集运指数（欧线）期货还是缺乏了解，鉴于此，我们也将在后续展开相应培训，帮助企业在当前运价高企的情况下降低成本。
调研纪要
义务商务局：集货能力强、“一带一路”贸易增速快、出口韧性强、贸易主体小而多
义乌是“以贸代工”的城市，贸易业发达。2023年，义乌总体出口贸易额约为5600亿元。2024年1~5月出口贸易额达到2300亿元，增长了20%以上。增长良好的原因一方面在于春节提前出货；另一方面在于疫情放开后，外商入境大幅增长，较去年增长了两倍，且已恢复至疫情前的八成水平（去年十月外商入境超过疫情前水平，去年下半年业恢复至疫情前的七成水平）。
目前义乌出口的特点：第一，作为贸易集散地，其他地方的货源会集中至义乌发货——成本低，且义乌也是一个有名的对外窗口。同时，义乌集货能力较强，一天时间就能拼完一个集装箱。第二，义乌出口主要面向的国家是“一带一路”国家。同时，美国是义乌第一出口大国，去年出口贸易额为580亿元，同比增长9.2%。印度和墨西哥分别为义乌第二和第三出口大国。且几乎所有国家都与义乌有过贸易往来。第三，商品出口韧性强——义乌出口以日用消费品为主，汇集了全国26大类、210多万种商品。2023年义乌出口前三大类商品为塑料制品、服饰配件，以及电机设备的零部件。具体来看，义乌出口光伏产品较多（在义乌总出口贸易额中占比达10%到20%），但因近期价格下降较多，光伏产品出口几乎腰斩，但日用消费品的硬性需求还在。所以在商品品类较多的情况下，总体贸易结构还是相对稳定。第四，贸易主体韧性强。义乌市场整体贸易体量较大，去年8月市场主体突破一百万家，现在参与到外贸主体，且为市场商户的有10万家，有实际出口额的外贸企业有九千多家，货代物流企业有三千多家。
义乌大力推动“引进来，走出去”。2023年不断鼓励企业通过境外参展的形式，拓展外贸的“朋友圈”。2023年共组织了28个团、1832家外贸企业、3934人次赴境外参展（提供50%到60%的会费补贴），其中，欧美会展以小家电商品品类为主。同时，也通过动员外贸企业、商协会，还有采购商服务中心来邀请外商采购下单。义乌也在构建面向全球的贸易网络。在国际物流方面，海运占比达90%以上，其余为卡航、中欧班列、油运等。义乌海运基本从宁波出口。义乌目前依托市场化的运营，让一些大型的国际物流企业开通对美国的物流专线。现在货物从义乌到宁波港，再到美西，只需15天。同时也落地欧亚卡航（卡车运输）运输专线，派送时效略慢于空运，但价格只有空运的三分之一。卡航也被成为海陆空之外的“第四通道”。
企业普遍反映，今年出口情况一季度好于二季度（美国受到关税政策影响，前四个月提前出货，五到六月贸易额可能因此下滑），上半年预计将好于下半年。从去年年底开始，欧洲市场消费相对疲软，且义乌出口欧盟光伏产品较多，拉低了义乌出口欧盟贸易额十几个百分点。与此同时，红海危机使得海运费从小柜2000多美元，大柜3300美元，上涨到了小柜4000美元，大柜8000美元（以FOB为主）。日用消费品出口企业在目前海运费高企的情况下会受到一定影响，未来运费如果要进一步上涨，可能会暂缓出货。圣诞用品、小家电在去年从7、8月开始出口，直到10月达到最旺季。而欧洲活动（欧洲杯、巴黎奥运会等）的举办对中国对义乌的出口实际情况拉动不大（专营相关品类会有一定增长，但多品类的几乎不会受到影响）。
义乌市商务局调研现场
浙江某国际供应链有限公司：强在渠道、商品，弱在全球供应链管理
义乌市场的优势在于货值相对较低，转运至国外，货物价格至少要翻两到三倍，零售价则要翻六倍。但在货物运输、报关等环节中，费用又很高。而目前物流费用大幅上涨，一个柜子的货值和全段的出运费用、服务费用相差无几。
目前该公司主要在做的是一个物流平台，或者说联盟，跟船公司、港口去进行议价。综合成本可以因此下降15.8%（平均）。目前1到6月，该公司的出运量约为32000 TEU，去年同期约为47000 TEU，月度平均出运量大概在3000TEU左右。今年的目标是突破十万TEU。该公司也在搭建一个小商品城供应链（FBC，类似于FBA的做法）。FBC不仅跟物流商接洽，也跟贸易商交流，旨在建立一个供应链出海的全流程服务环节。
义乌强在贸易，而义乌贸易生态则强在渠道和商品，弱在供应链的全球库存管理和资金周转率，国内发货周期和海外囤货周期没有进行一个强关联。所以该公司也希望搭建一个全链路数字化供应链管理系统，方便物流商和贸易商的同时，赚取一定服务费。
虽然目前运价大涨，但类似于该公司的物流企业很难从中牟利，获利的都是船公司。因为在目前运价高企的情况下，物流企业或者货代如果在此基础上再加高价，运输需求会大幅下降，反而得不偿失，所以现在该公司给出的报价与船公司报价间的价差呈现不断缩小的趋势。与出口贸易数据显示不同，7、8月反而是传统订舱淡季（据该公司客户反映）。圣诞相关商品都在上半年就会出完——5月前订舱完，6月大量出货，下半年很难再去订到圣诞相关商品，因为商家已经基本停止生产了。9、10月份货运需求又有所反弹。运价高企的原因，一方面在于运输需求较高，另一方面在于运力一部分调至好望角，一部分调运至南美，为应对欧美对新能源汽车即将到来的高关税，比亚迪大量订舱，提前出运。
义乌市市场发展委员会：订单碎片化与和品类多元化均相关
跟疫情期间涨价相比，货代没有在此次集运运价大幅抬升吃到红利，主动权掌握在船司手上。目前对接的主要为中小货代，一代较少。运输方式齐全，但出口大头还是海运，而运至宁波港主要以公路为主。因目前运价高企，客户表现出想主动暂缓发货的态度。货代需要先自己垫资，提前订舱。
订单碎片化与和品类多元化均相关。
季节性跟产品种类相关，9月份会有一波出货高峰。目前市场需求（附加值相对不高的日用品）保持相对稳定。根据相关企业调研，船公司停航以促使运价上涨。
义乌市市场发展委员会后续也会与相关企业就集运指数期货的应用价值进行推广，我们也表示会积极参与培育市场的行动中去。
后续展望
“抢运”风波后，常态化的出口需求大概率不能支撑如此高运价，因为运费占低附加值产品价值比重过高时，出口相对不划算。而目前对于高运价有明显支撑的依然是现货运价。
全球小商品出口看浙江，浙江小商品出口看金华，金华小商品出口看义乌！
据数据统计显示，浙江省进出口贸易总额占全国比重维持在10%水平上下，金华市进出口贸易总额占浙江省比重维持在15%水平上下，而义乌市进出口总额占金华市比重超75%。
从浙江省对外出口主要区域去看，市场份额占比最大的还是亚洲和欧洲，但从增速上看，拉丁美洲、东南亚联盟增速最快。2024年5月，对两个区域出口增速分别为6.77%、7.5%；近五年5月同比增幅均值分别25.5%、23.3%。
对主要国家出口中，俄罗斯、中国香港出口增速较大。近五年5月同比增幅均值分别24.45%、24.13%。
因此，浙江省对外出口区域发展方向部分代表中国对外出口发展方向。
从金华市主要出口商品去看，2024年5月，机电出口占全国机电出口比重1.76%左右，高新技术产品出口占全国高新技术产品出口比重在0.58%。
同比去看，2024年5月，金华市机电产品出口累计同比下降30.85%，高新技术产品出口累计同比下降61.21%；而同期，中国机电产品出口累计同比增长3.33%，高新技术产品出口累计同比增长6.35%。因此，金华市上述产品出口占全球比重小的情况下，其出口情况不能反应中国相关产品的真实出口。
在此情况下，我们可以重点关注义乌市出口商品中的家具及零件、音视频设备及零件、纺织纱线、织物及其制品、箱包及类似容器、汽车零配件、灯具、照明装置及其零件、服装及衣着附件、玩具、鞋靴。一定程度上，上述商品出口增减反应国内出口情况。
作者：南华研究院 傅小燕Z0002675、俞俊臣F03100647
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