区域名酒近况跟踪

今世缘：截至5月底今世缘回款进度60%左右，国缘品牌进度65%，6月仍在回款中，基本符合公司年初的回款规划节奏。公司持续推进组织改革，目前大区层进行人员竞聘，团队积极性十足。目前位置按回款计同比增长20%以上，渠道反馈淡季国缘动销增长20%以上。

古井贡酒：渠道反馈截至22日回款进度67.6%，二季度25号扎账，预计明天可回款至71%左右。省内目前进度74%，省外略慢。产品结构方面古16增速继续领先，30%+，其次为古8，增速近30%。库存周转同比基本持平，绝对值增加8个亿。

迎驾贡酒：渠道反馈合肥地区回款已达55%进度，陆续到货后库存略有增加，经销商当前库存在2个月。整体产品结构还在上移。预计7月中旬进入升学宴高峰期，当前主要在围绕7、8月升学宴做准备动作。

白酒行业进入挤压式增长阶段后，酒企增长量的逻辑将主要来源于抢占竞品份额。今年需求端消费者对品牌的追求，和供给端渠道主动寻求稳定赚钱品牌代理的趋势共振，行业集中度提升加剧。100-400元价格带比拼的是全方位的实力，今世缘、古井、迎驾在产业层面具备持续扩大份额的优势。

今年以来我们一直强调对“有集中度提升空间和能力”公司的推荐，这类公司的特征是“产品多人多管理不出问题”，现在依然如此。当下悲观情绪笼罩，在逆势中需要珍惜跌出来的机会，重视区域名酒的配置价值！$古井贡酒(SZ000596)$$今世缘(SH603369)$