【头部财经】完美世界，这家曾经在游戏行业风光无限的企业，如今正面临着诸多困境。
完美世界创始人池宇峰来自襄阳，自 2016 年回归 A 股以来，通过减持、股权转让、分红等方式，个人套现约 118 亿元，其持股比例已从 53.33%降至 29.89%，但仍是公司实控人。
2024 年 4 月 26 日，完美世界发布一季报，该季度营收 13.29 亿元，同比减少 30.19%，扣非后亏损 1.58 亿元，同比减少 177.51%。持续低迷的业绩，让其 2021 年发布的员工持股计划“名存实亡”。
2021 年起，完美世界因多款新游戏表现乏力，业绩、股价双双走低。此次“最大规模裁员”的传闻，更是让其股价在 2 个交易日下跌 9.41%，7.32 元/股的价格创上市后新低，总市值缩水至 142 亿元，不足高点时的两成。
2016 年，完美世界曾以 392 亿元总市值、47 亿元收入领跑 A 股游戏板块，如今市值蒸发近 700 亿元。
在 2021 年以来，互联网大厂竞相“降本增效”，完美世界员工总数从 6272 人减少至 5754 人。同一时间段内，完美世界是唯一一家业绩下滑的游戏大厂。
完美世界2016年回A股上市，市值曾在2020年突破832亿元，这一年，其创始人池宇峰也以258.6亿元资产，排名新财富500创富榜第99名。但2021年起，因多款新游戏表现乏力，完美世界业绩、股价双双走低。此次“最大规模裁员”的传闻，再次重创其股价，市值缩水至142亿元，不足高点时的两成。
股价一路走低，池宇峰及其控制的实体仍在限售股解禁后数次减持，合计套现规模达到128亿元，其中，池宇峰本人套现约118亿元，剩余持股市值则仍有42亿元。
在互联网大厂竞相“降本增效”的浪潮中，完美世界的员工数从2021年的6272人减少至2023年的5754人，降幅为8.3%。但同一时间段内，完美世界也是上述大厂中唯一一家业绩下滑的，这或许也是其此次传闻出现的诱因之一。
完美世界手握《诛仙》《完美世界》《DOTA2》等多款重磅游戏，尽管力图实现“游戏+影视”双轮驱动战略，但游戏业务仍为其核心支柱。2016—2023年，其游戏业务营收占比从76.37%提升至85.61%，而影视业务营收占比则从23.63%下滑至13.27%。
但在游戏这一赛道，完美世界也压力重重。手游业务发展慢了半拍，未能及时抢占风口。腾讯、网易早在2015年就相继推出《梦幻西游》《王者荣耀》等爆款手游，而完美世界迟至2016年8月、2019年3月才分别完成《诛仙》《完美世界》等端游的手游化。
在大型多人在线及卡牌类游戏领域，新势力的崛起又加剧了竞争压力。从新势力的《原神》《明日方舟》，到腾讯、网易重金打造的《金铲铲之战》《地下城与勇士：起源》等游戏产品，完美世界行业竞争风险激增。
其曾赖以生存的PC端网络游戏板块，也在手游化趋势下不可避免地出现收缩。2020-2023年，该部分收入从26.4亿元降至22.1亿元。此外，完美世界近年发力的“全球品质、多端并发”一体化出海路线，成效也并不显著。2020—2023年，其海外营收从17.04亿元下滑至5.86亿元。
在游戏产品青黄不接的局面下，市场对《完美新世界》《一拳超人：世界》两款已投入重金研发的新游抱有期待，希望其能增厚公司2024年业绩。其中，《完美新世界》自2019年立项至今已有5年，目前已取得版号，且开始对外测试；《一拳超人：世界》已于2024年2月在海外多个国家及地区公测，亦拿到版号。
另一视角下，作为A股游戏龙头，完美世界与腾讯、网易的差距越拉越大。根据公告，2016年，完美世界47亿元的游戏业务收入分别是腾讯、网易相关业务体量的6.6%，16.8%。但到了2023年，则缩水至3.7%、10.6%。
在A股，完美世界的龙头光环也逐渐被三七互娱掩盖。2016年，完美世界以392亿元总市值、47亿元游戏业务收入领跑A股，同期，三七互娱总市值、游戏业务收入分别是342亿元、46亿元。而时至今日，三七互娱总市值达280亿元，2023年游戏业务收入为166亿元，均是完美世界的两倍。
2007年7月，完美世界登陆美国纳斯达克，次年，出生于湖北襄阳的池宇峰以27.1亿元资产首次跻身新财富500创富榜，排第255名。2015年，在美股市值仅48亿元、市盈率仅10倍的完美世界开启私有化，并于2016年以借壳上市方式回归A股。截至2016年末，完美世界市盈率约为34倍。估值大幅提升的同时，池宇峰也于2017年重登新财富500创富榜，以208.9亿元资产排第82名。
根据公告，在2016年，池宇峰直接持有完美世界13.41%股份，同时，池宇峰还通过控股90%的完美世界控股集团有限公司（简称“完美控股”）、石河子快乐永久股权投资有限公司（简称“快乐永久”）分别持有完美世界35.06%、9.3%的股份，合计控制完美世界 57.77%的股份，穿透后，其直接受益股份占比为53.33%。
2018年起，快乐永久、完美控股、池宇峰所持限售股相继解禁，减持之路也随之开启。池宇峰个人直接减持，合计减持完美世界股权5次，直接套现25.87亿元。完美控股通过减持、转让、发行可转债等，合计套现57亿元。快乐永久通过协议转让，获得25.84亿元。
此外，2016-2023年，完美世界合计分红50.22亿元，池宇峰个人直接获得派息4.3亿元，完美控股、快乐永久合计获得派息14.5亿元，池宇峰按90%持股可获得约13.1亿元分红，其合计获得派息收入17.4亿元。
完美世界手握多款重磅游戏，力图实现“游戏+影视”双轮驱动战略，但游戏业务仍为核心支柱。然而，其在游戏领域面临诸多挑战。手游业务发展慢，在擅长的游戏领域竞争压力增大，PC 端网络游戏板块收缩，出海路线成效不显著。
在游戏产品青黄不接的局面下，市场对《完美新世界》《一拳超人：世界》两款新游抱有期待。
2018 年起，池宇峰及其控制的实体限售股解禁后数次减持，合计套现规模达到 128 亿元。其中，池宇峰本人套现约 118 亿元，剩余持股市值约为 42 亿元。
过去几年，完美世界主动变革、积极创新，这条路走得艰难。未来，完美世界能否重振雄风，还有待时间的检验。
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