光伏基本面,我不记得写过多少篇了,每次都劝大家清仓,结果,下午有人在群里发“X机构重仓赛力斯和光伏爆仓”的小作文后,有位关注我很久的老铁,突然冒出来说了一句,“拿着光伏难受”,这一瞬间,我人都麻了。

我每天码字,一方面是为了自己做好投资,因为只有写下来,才会让自己的思路更清晰,更容易发现逻辑缺陷在哪,目标是靠投资致富;另外一方面,就是想帮大家识别出一些市场风险,尽可能的避开一些坑,显然,这个工作做的还是不够到位。

今天光伏下跌,我觉得至少有两方面的原因,上述传言,只是其一。

其一,昨晚,智慧光伏发了一篇文章《两省电力公司,全面停止新增户用光伏电费划转业务!》,停止新增户用光伏电费划转业务,直接打击了户用光伏需求,逻辑我来帮大家简单梳理下。

这几年,户用光伏安装成本直线下降,就有居民自购安装,安装前,只要在电网公司备案,再办一张专属银行卡,就可以将用不完的电,卖给电网,电网会把电费按月付到银行卡里,这种属于户用自然人光伏

还有一种分布式光伏项目,叫户用非自然人光伏,或者叫工商业分布式光伏项目,某光伏企业,比如$正泰电器(SH601877)$,跑到农村去,和农户讲,“你出屋顶资源,我出设备,发电收益,双方按比例分”,这类项目,在备案的时候,仍是以农户的名义备案的,所以,电网会先把钱付给农户(备案人),农户再打给光伏企业。

从2019年开始,许多地方的电网公司,就为这些光伏租赁企业做了统一的电费划转,农户跟光伏租赁企业签订协议后,电网公司可以把农户指定银行卡的电费,按照约定的金额,统一划转到企业账户。

打款方便了,很多光伏企业就去开拓户用非自然人光伏项目,所以,这几年国内户用光伏装机需求非常旺盛,现在停止统一划转,就会带来两个发展问题

1、如果取消统一划转,光伏租赁企业基本无法开展项目,一家企业,做几万户,一个一个账号的转,工作量会非常大。

2、企业租屋顶的户用光伏,要想继续实现统一打款,那就要按照工商业项目备案,工商业分布式光伏项目,是要参与到电力市场化交易中的,这将会给项目收益带来极大的不确定性,不像户用自然人光伏,是可以享受国家福利政策的,电网收电,按照脱硫煤电价收购。

因此,全面停止新增户用光伏电费划转业务,势必要影响到国内光伏装机需求的,根据中商情报网数据,23年前9个月,全国分布式装机容量,占到了光伏装机总量的43.29%

其二,就是文章开头讲的,有人传,“X机构重仓$赛力斯(SH601127)$和光伏爆仓了”,这个传言,事实上是不准确的,因为公募基金投个股,又不能上杠杆,那就不存在“爆仓”问题,更准确的说,应该是“被动砍仓”。

公募基金有个“双十”原则,单只基金的任意个股仓位不能超过10%,一个基金经理管理的所有基金持仓单票不能超过该股票市值的10%。

比如下面这只基金,在一季度结束时,阳光电源的仓位就占到了10%。近期市场大跌,阳光电源横盘震荡,那$阳光电源(SZ300274)$的仓位会就被动抬升,在二季度结束前,基金经理就必须把仓位降到10%以内。所以,今天的那个传言,爆仓是假的,但“被动砍仓”大概率是真的。

上述这个问题,其实就是一个“筹码结构”问题,我在医药、新能源、半导体时,经常会聊到这点。

前几天,我以赛轮为例聊半导体时,就聊到过“被动砍仓”这点,刚在后台搜了下,提到过23次,这就是我的独到之处,既懂点基本面知识,又知道公募的游戏规则,还有点交易思维。

以上,就是光伏加速下跌的大概原因,或者是催化剂。

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