如果美联储不降息 今年A股的希望在哪里？

众所周知，房地产市场是中国经济的重要支柱，而在房地产市场供求关系发生重大变化之下，此轮国内经济的修复注定漫长。也因此，海外美联储的降息为代表的流动性的释放，实际上也是股市走好的重要提振。不过，从年初到现在，美联储的降息预期不断放缓，而近期美联储最“鹰”官员鲍曼更是表示，预计今年不会降息，美国通胀将继续处于高位。

如果国内经济修复依旧弱势，而海外美联储不降息，那么年内A股的希望会在哪里呢？

我们认为，随着国内经济整体的修复以及海外美联储加息周期的结束，在国内股市去年持续的调整之后，当前决定A股走势的核心还在于内因，国内基本面的提升是最核心，而美联储降息或是锦上添花。而这些重要因素缺失下，就只有政策继续的发力，加大宽松力度之下，可能就需要真金白银的大力度提振。

这其中，财政政策的发力是重点。我们已经发行了1万亿特别国债，这个体量按照以往来说可能已经比较大了，但是我国经济120万亿的体量，在当前经济修复周期可能拉长以及经济转型之际，或许还不够。正如思睿集团首席经济学家洪灏所言：“如果现在出台10万亿的政策，它将直接影响市场和人们的信心，股市一定会产生积极的反应。”

因此，当前市场最缺乏的是信心，但信心的改变和预期不容易。我们可能需要强有力、而且超预期的政策来给市场提振，改善市场预期，增强市场信心。如此，对于A股来说，或许才有更好的提振，才有真正的行情！

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