本期【基金经理来信】中，富安达权益投资部总监、基金经理申坤表示，市场维持震荡，关注结构性机会。
从宏观经济数据来看，近期国家统计局发布了2024年5月份国民经济运行情况。数据显示，国民经济延续回升向好态势，运行总体平稳。
5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。1-5月份，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。从工业看，工业保持较快增长，5月份规模以上工业增加值同比增长5.6%。从投资看，1-5月份固定资产投资同比增长4.0%。
总体而言，工业增加值和固定资产投资表现低于预期，市场对于重要会议的政策预期出现了调整，但国民经济依然展现出韧性和发展潜力。
从中期维度看，国内经济仍处于新旧动能的转型期，在这一转型阶段，经济增速可能不会过快，但稳定增长已成为经济发展的坚定基调，预计仍然是后续的主旋律。市场在连续调整之后，进一步下行的动能有限。政策博弈带来的交易性机会越来越窄幅，市场焦点逐渐转向寻求更为明确和稳定的投资机会。
在这个背景下，我们维持均衡的资产配置策略，比较关注结构性投资机会上的确定性，例如消费电子和人工智能，正受益于全球科技创新的新一轮增长周期。同时，低利率环境下的红利资产，有望为投资者提供长期价值。
具体比较关注以下三个方向：
1） 算力、消费电子、养殖为代表的景气向上的行业；
2） 高分红资产和高ROE资产；
3） 机构持仓低、股价处于低位的顺周期板块。
声明：以上仅代表作者个人关注的投资方向，不代表基金的投资方向或行业配置，不构成投资建议。
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