又一关键时刻！存储芯片景气度到底如何？关注美光科技财报

近日，随着AI领军企业英伟达股价的剧烈波动，全球芯片及AI市场即将迎来关键时刻。全球存储领导者，同时也是英伟达HBM芯片的供应商，美光科技将在周三美国股市收盘后（即北京时间周四凌晨4点后）发布最新的财务报告。届时，管理层将向市场提供内存芯片产业链的最新动态。

美光科技将向投资者展示两大关键信息：一是传统DRAM和NAND芯片市场需求的复苏情况；二是AI服务器对高带宽存储芯片需求的推动作用。

据分析，美光科技的财务状况持续向好。过去三年的财报显示，该公司及其他存储芯片制造商已从长达十年的低迷期中逐渐恢复，最近一个季度利润才刚开始转正。

综合主要投行的分析预测，美光科技2024财年第三季度（约今年3-5月）的预期营收为66.7亿美元，同比增长77.9%，调整后每股盈利为0.53美元，而去年同期则是亏损状态。

根据TrendForce的数据显示，今年第二季度全球DRAM芯片合同价格预计将增长13%-18%。这一增长背后的原因是像三星、美光这样的行业巨头减少产能，以及PC和高端智能手机对内存需求的增加。预计今年DRAM和NAND闪存市场需求增速约为15%，超过供应增长率。

美光科技在今年3月表示，新型AI PC对DRAM芯片的需求比普通PC高出40%-80%。同时，旗舰AI智能手机对内存的需求也高出50%-100%。

美光科技今年初量产并供应英伟达H200的HBM3E芯片，并在3月的财报会议上确认，HBM3E芯片已开始产生营收，并正在大量交付。值得一提的是，英伟达最近发布的Blackwell架构AI系统提高了HBM3E芯片的容量33%。

公司预期，HBM业务在2024财年将带来数亿美元的收入，并从第三财季开始对整体毛利率产生积极影响。美光也表示，2024年的HBM供应已售罄，2025年的大部分供应也已分配。

在3月发布财报后，美光股价次日大涨14%，刷新历史新高。自上一份财报发布以来，美光科技股价已累计上涨46%，年内涨幅达到65%。

市场对即将发布的财报反应，将主要取决于公司对后续财季的业绩指引。花旗分析师克里斯托弗·丹利预计，得益于DRAM和NAND芯片销售的增加，美光对第四财季的营收指引可能达到80亿美元，接近“存储芯片寒冬”前的水平，而市场普遍预期为75.8亿美元。

展望未来，分析师们预计美光的季度营收在一年后（2025财年第四季度）可能突破100亿美元。此外，投资者也将密切关注美光在全球多个生产基地的HBM产线扩建进展，目标是到2025年将其全球HBM市场份额提升至20%-25%。去年，美光在全球HBM晶圆产能中的份额仅为3%。

$美光科技(NASDAQ|MU)$$兆易创新(SH603986)$$北京君正(SZ300223)$