梅花香自苦寒来

今天维生素D3最高报价90元/公斤，较昨日跳涨10%，维生素E最高报价78元/公斤，较昨日跳涨4%，维生素价格大开大合，不愧为周期性最为敏感的品种。

维生素是典型的寡头垄断行业，当上游原材料产能受限，主要生产商断货，必然导致价格飙涨，容易引发价格短期快速攀升。

过去两三年，维生素整体处于下行周期，各大厂商业绩不断缩水，逐步在2023年达到行业谷底。

最近随着国家对欧盟进行猪肉反倾销调查，以及国际航道，尤其是黑海航线受地缘紧张局势影响，维生素供需端开始紧张，厂商报价日趋谨慎，有的厂家，比如新和成，浙江医药甚至停报，维生素行业周期性拐点预期明确，并且维生素价格逐渐开始反转走强。

历史上，维生素多次出现超级大牛市，在供应端扰动下，价格严重偏离供需基本面的情况并不罕见。以2017年为例，当年的明星品种维生素A曾在4个月时间价格飙涨近10陪，创下1400元/公斤的记录，同期，维生素D3也曾攀升至600元/公斤的高点。

目前维生素D3市场均大概在80元-90元/公斤，由于主要厂家处于停签停报状态，市场炒作重心下移至贸易商环节。在过去经历三年惨淡行情后，贸易商们急于抓住机会翻身，炒作意愿浓厚，市场上不乏“看到300元/公斤”的声音。

全球维生素D3产能约为1万吨/年，其中我国产能占全球75%份额。维生素D3海外生产企业有两家，为荷兰帝斯曼，印度Fermenta,主要生产食品及医药级产品，国内主要生产饲料级产品。

国内主要厂商包括:花园生物,新和成，金达威，浙江医药，年产能分别为3000吨，2000吨，1600吨，800吨。