天天心情闲聊贵州茅台

   600519（贵州茅台）2012年第一批纳入Zy操作法的标的股（现在也没剔除），我在12年至15年曾经向自由投资人推荐过该股，不过我从没持有过它。

       2019年后除非有人咨询，在“心情”里很少提及到它。原因很简单，第一，主力扎堆（主力持股超过75%）的股票逐步只往上拉，自由投资人如果在高价位置参与进去，待把持股成本做到零，需要花太多时日；第二，随着股价上涨，股息率从3.5%反而降低至1.8%上下，反观次高价股的601318（中国平安）股息率从3.5%逐步上升至5%以上；第三，从股票的活跃度来看，因为主力扎堆，缺少了割韭菜的对象，活跃程度大受影响。

      这两年股市受整个经济环境影响，“缺医少药”的现象严重制约了股市流动性。在一只股票里，主力抱团取暖再难以达到预期目标，在此情况下，产生军心动摇在所难免。

     这次贵州茅台的调整到没到位，有自由投资人这样提问，我的看法是待市盈率下降到15倍上下再去考虑是否介入为妥。

       在严重缺失流动性的情况下，目前大盘的那点流动性，勉强能带动中小盘股，拖不起大盘股的（也不具有结构性行情）。因此，一切技术指标这时候都近乎于失灵。

       我再次强调，流动性缺失而造成股市大盘的滞涨，于上市公司的经营不善造成的股价下跌完全是两码事。

      对Zy操作法来说，只要不是标的股的经营状况发生了逆转，股票越跌正是越买的机会。在股息派送前，如果股价调整的幅度使股息率超过了6%，游击仓满仓操作也不妨。只不过需要注意的是，这波年报行情过后（一般是7月底前后），四季度可能会有一次深度的调整。我将在接下来的操作指导意见中，再讲股息除权之后如何运作。