东方精工行业动态：下游造纸赛道利润修复

我们选择造纸轻工行业中124只有代表性股票作为分析样本，将造纸行业分为造纸、包装印刷、家居家具、轻工出口、二轮车、个护及其他6个细分行业，按照2024年4月30日收盘价计算总市值8048.55亿元，占沪深两市A股总市值0.95%。整体来看，造纸轻工行业2023Q4&2024Q1逐步复苏。增速来看，造纸轻工行业2023Q4营业收入同比增长3%，2024Q1营业收入同比增长6%；2023Q4归母净利润同比增长162%，2024Q1归母净利润同比增长33%。我们认为，当前企业经营普遍受到终端需求较弱的负面因素影响，外部市场环境复杂多变，房地产市场仍处于低位运行阶段，细分板块之间拉开差异。我们看好各个细分领域龙头企业，短期看规模优势下抗风险能力更强，中期看依靠自身管理、成本控制、渠道建设和品牌力来保持业绩增长的持续性，长期看依靠自身前瞻性战略布局以及先发优势保持可持续领先态势。