翔丰华：产能和技术双发力

过去由于供需错配和行业累库，整个产业链量价下行。但这种假性弱需求背后，新能源产业长期需求仍是增长的。

相较行业整体，翔丰华的产销量表现更优异，翔丰华负极产品产能从21年的3.5万吨逐渐提升至23年末的8万吨，即便在“低需求”的2023年，翔丰华仍然保持了82.69%的利用率，在负极同行中领先。取得这样的成绩，离不开翔丰华持续创新，开拓新客户。

有国内外客户的底气，随着去库，锂电产业库存见底、需求逐步恢复。翔丰华也在多方面蓄力。

23年报显示，有10万吨产能处于在建状态。根据此前披露，目前四川翔丰华规划在建的石墨一体化产能，石墨化自产，不仅在原材料保障供应，而且有助于成本稳定。按照23年6.6万吨产量创造毛利3.73亿元，10万吨产能若达产，对应毛利新增毛利5.6亿元，这还是以23年市场价底部的测算结果，实际可能更优。

锂电池行业技术仍有进一步提升空间，对材料的要求也会更高。翔丰华核心研发团队来自清华大学，且与清华大学、重庆大学等国内石墨研究重点院校建立了长期的产学研合关系，公司技术研发实力雄厚。

从研发成果看，负极材料性能持续突破，23年底有19个负极材料研发项目，目前4个项目已进入量产阶段，6个项目正处于客户测试阶段，公司在覆盖钠离子负极及固态电池负极材料研发的基础上，对负极材料未来的发展方向提前进行了技术布局。$$翔丰华(SZ300890)$$翔丰转债(SZ123225)$

公司研发背景深厚，在保持高产能利用率的情况下，稳步推进产能建设。展望未来，公司或将凭借其产能和技术研发上的优势，有望受益行业逐步向好改善。