国产大模型在能力上持续提升：快手可灵大模型更新图生视频、视频续写和文本指令修改视频功能，目前申请内测人数超20万，环比10天前翻倍。 国产大模型势头正猛： 为助力开发者高效切换至国内大模型，昆仑万维天工开放平台第一时间面向OpenAlAPI用户推出“一键搬家计划”，并提供1.5亿Tokens的API调用资源（包括天工2.0及天工3.0大模型）、天工迁移服务技术支持。
重点关注近期行业动态： 1、百度：6/27发布重磅应用； 2、讯飞星火：6月底发布V4.0对标GPT-4，对标GPT-4o产品在研； 3、世界人工智能大会：7月4-6日召开，会议上国产模型的进展； 4、百度、字节、阿里、昆仑万维等大厂有望推出对标GPT-4o的原生多模态模型产品。
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1、为什么大涨？我们认为是产业持续取得进展叠加市场过度悲观共同作用的结果
wind人工智能指数已经跌回2023年初位置：市场对于国内AI行业变化反应过度悲观，例如对于AI大模型成本下降，很多投资人认为是大模型变卷，但实际上是创新带来的成本下降；市场风险偏好下降阶段，对于行业空间的判断变的保守；根据披露数据，AI应用相关标的的持仓已经显著下降。 当前是A股AI应用板块的基本面右侧以及情绪的底部，风险偏好修复后AI应用板块有望迎来一波新的投资机会。
2、OpenAI的API限制影响有限，全球大模型仍在快速迭代升级
1）OpenAI 6月25日宣布，自7月9日起，将开始阻止来自非支持国家和地区的API流量。这次API的封禁我们认为影响很小：首先，目前微软云提供的OpenAI接入服务仍可以正常访问，后续微软云是否仍然能够持续提供接入服务有待观察。其次，之前比较头部的国产应用，大多都是用的国产模型的API，成本低，效果也够用。最后，在发布封禁之后，各国产大模型推出“一键迁移服务”，比如百度推出了“故乡的云·国产大模型普惠计划”，为新注册企业用户，提供零成本切换服务，包括0元调用、0元训练、0元迁移、0元服务；阿里巴巴的通义千问公布了OpenAI用户迁移方案，号称提供最具性价比的中国大模型替代方案，包括2200万免费tokens和专属迁移服务；月之暗面也表示，从一开始就兼容OpenAI的API，开发者可以平滑迁移；天工开放平台面向OpenAl API用户推出“一键搬家计划”，并提供1.5亿Tokens的API调用资源、天工迁移服务技术支持。
2）6月20日，媒体披露OpenAI首席技术官透露，GPT-5将在一年半后发布，在某些领域将达到博士的智能。相较之下，GPT-3相当于幼儿的智能水平，GPT-4更像高中生的智能水平。6月20日，Claude 3.5 Sonnet发布，在推理、阅读理解、数学、科学和编码的评估基准中，除了数学方面，得分都比 OpenAI的GPT-4o 高或者逼近。Claude模型更新也是海外大模型高频迭代更新的一个代表，可以看到2024年，GPT、Gemini、Claude更新频次都有所提升，都在往更高效智能、成本更低的方向迭代。
3、国产AI应用用户数据稳步增长，AI原生应用产品逻辑、商业模式已经清晰
1）豆包网页端周度访问量从年初的40万左右增长到现在的160万左右（similarweb数据）；APP端日下载量从5月起快速增长，从此前日均10-15万增长到现在的60万左右，日活也从此前的50万左右增长至250万左右（点点数据）。KimiApp端日活跃用户数也维持稳健增长态势，最高突破250万。
2）AI应用的能见度显著提升，这两周我们一直强调AI社交产品作为AI原生娱乐应用的意义。
1）理解AI技术对于大模型产品的价值：大模型的意义在于具有千人千面的生成能力——当前的AIGC产品，正如2012年上线的今日头条（千人千面的分发能力）；
2）理解AI社交产品的演进路径：AI社交产品的本质是AI小说，随着Sora等视频模型的逐渐成熟，后续有望推出千人千面的图片和视频生成，AI娱乐产品的成长路径远比2023年清晰。
综上，AI原生应用成熟，商业模式清晰，行业趋势稳步向上，我们再度重申我们对于国产AI模型以及应用的信心。
4、投资： 加大板块配置，包括AI落地能力较强的龙头品种，以及伴随着行业变革有望受益的相关标的。
AI落地领先：昆仑万维（公司AI应用稳步上台阶，近期公司海外AI社交应用LINKY更新，排名持续上涨，公司将直接获益于模型能力提升及成本下降带来的增长红利），产业链相关或垂直领域推荐焦点科技、视觉中国（关注）、万兴科技、中文在线、美图、上海电影等。
出版板块：前期有所回调，估值有安全边际，股息率有吸引力，相关标的：山东出版、凤凰传媒、中原传媒（关注）、南方传媒、皖新传媒（关注）等。
影视板块：博纳影业、芒果超媒、万达电影等。
游戏板块：恺英网络、神州泰岳（关注）等。
部分重点公司近期变化： 昆仑万维：天工网页端日访问量从前期的20万不到，增长到6月的超100万（similarweb）。App下载量跟着版本更新波动，日活跃用户数已稳定在百万以上，最高突破170万。Linky：相比于海外厂商，我们认为国内厂商对于产品内容、运营和商业化模式打磨更为精细，我们以昆仑万维的AI社交应用Linky为代表，其抽卡形式的商业化已初步跑通，相比于海外厂商普遍采用的订阅制更能释放产品的变现潜力，根据sensor tower，linky的日下载量、日流水及DAU屡创新高。
万兴科技（300624）：根据AI数智源发布的三月第六周AI产品国内总榜，万兴科技旗下墨刀AI访问量环比提升209.81%。公司聚焦数字创意垂类创作场景，具备生成式AI技术的应用落地场景；从墨刀的产品迭代也可以看出来，AI功能的迭代升级能够优化公司旗下产品体验，提升用户创作效率，有望提升用户量及粘性。
中文在线：6月初以来，reelshort净流水、DAU和排名均呈增长趋势：日流水从5月的40万美金左右提升至60万美金左右，6月15日净流水为67万美元，创历史新高；DAU从5月底的90万人左右提升至6/23的120万人。6月25日Reelshort在美国的ios免费应用榜/免费娱乐榜分别排第53名/第9名，而5月31日分别为220名/25名，近期排名显著提升。其他产品，如chapters、kiss，数据保持稳定。
视觉中国：由视觉中国领投的爱设计公司，旗下有多款AI设计类产品，其中AIPPT.CN为一款AI自动生成PPT的产品，今年6月连续三周登上国内AI应用排行榜，在国内AI总榜排26~30名，在PPT类应用里排第2。
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