港股市场展望
今年以来，港股市场出现了利率、盈利和交易三大因素的全面共振。
利率端来看，过去三年由于美联储超预期的利率政策，对港股估值造成了比较大的影响。但随着美联储货币政策开始转向，全球利率环境也已经进入趋势性下行阶段。由于港股对于利率环境的敏感度和弹性较高，因此今年以来经历了比较明显的修复。
盈利端今年也迎来了许多积极变化。包括国内经济持续修复、超长期国债发行、地产政策不断出台、以及地产长尾风险逐步出清，这些都促使市场对基本面的预期迎来拐点。
最后，由于此前人民币资产在全球投资者的配置中处于历史性低配，随着美元资产交易拥挤度加剧、美元风险提升、以及人民币资产上行风险不断积累，越来越多全球投资者开始对资产配置进行“再平衡”。今年以来已经有许多海外被动资金流入人民币资产，成为驱动本轮行情的直接动力。
往后看，被动资金流入短期虽有趋缓迹象，但随着更多向好数据进一步验证基本面的修复，未来我们有望看到更多海外主动资金回流港股，叠加全球利率下行的大趋势。利率、盈利、交易三大因素有望共同驱动港股市场修复。
关注的行业
基于当前的港股市场环境，我们认为“中风险、中回报“资产的吸引力显著下降，因此我们更倾向于进行两极化配置。一方面寻找高确定性资产降低组合波动与回撤，另一方面则希望寻找创新性资产来保持组合的向上弹性。基于这一策略，我们重点关注以下几个投资方向。
一是港股中的高股息资产，如公用事业。
二是港股中的创新性高成长资产，将重点关注和内需弱相关，以及自身收入有爆发性的标的，如互联网龙头、部分消费电子、部分创新药企业。
三是将确定性和成长性相结合，关注供给有强约束的周期性资产，如贵金属、部分工业金属等。
$汇丰晋信港股通双核策略混合(OTCFUND|007291)$
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