刚刚，口腔器械第一股上市

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刚刚，A股迎来了口腔器械的第一个IPO。

今日（6月26日），爱迪特（秦皇岛）科技股份有限公司（以下简称“爱迪特”，301580.SZ）正式登陆深交所创业板。开盘价99.99元，一度上涨超122%。截至上午收盘涨幅回落至91.77%，半日成交量1055.99万股，成交额9.63亿元，换手率58.51%，市值超65亿元。

作为国内最大的义齿用氧化锆瓷块生产企业之一，爱迪特自2007年成立起，就始终致力于自主研发、生产、销售具有国际竞争力的氧化锆瓷块等口腔修复材料，并依托对口腔医疗行业的深入理解和良好的客户基础，设计及销售口腔数字化设备。

经过多年发展，公司已经成长为国内领先的口腔修复材料和数字化设备提供商，形成了齿科氧化锆、齿科玻璃陶瓷、齿科树脂三大类产品材料，覆盖预防、修复、正畸三大产业链环节。

公司本次发行总量为1902.94万股，其中，网上发行量为922.90万股，发行价格为44.95元/股，发行市盈率25.49倍，行业平均市盈率27.41倍，网上发行有效申购户数为819.42万户，网上发行最终中签率为0.025787537%。

公司首发募集资金8.55亿元，募集资金主要投向补充流动资金、数字化口腔综合服务平台项目、爱迪特牙科产业园-口腔CAD/CAM材料产业化建设项目、爱迪特牙科产业园-研发中试基地项目等。

募集资金用途

01

营收增长稳定，境外收入占比大

招股书显示，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》2.1.2条之规定，爱迪特选择的具体上市标准为“（一）最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5,000万元”。

2020年度、2021年度，爱迪特归属于母公司净利润分别为4,462.16万元、5,534.37万元，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润分别为4,474.53万元和5,173.35万元。最近2个会计年度的净利润均为正数，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据，累计为9,635.51万元，不少于5,000万元，因此符合所选上市标准。

报告期内，爱迪特的营收稳定增长。2019-2022年H1，公司的营业收入分别为2.99亿元、3.61亿元、5.45亿元、2.69亿元。

境外营收占比较大

其中，公司境外销售规模较大。报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为2019年（38.13%）、2020年（36.08%）、2021年（44.49%）和2022年H1（57.01%）。

据了解，爱迪特在国内上海、成都、深圳、西安设有办事处；在境外美国、德国拥有子公司，产品远销120余个国家及地区，并已成为美国、德国、法国、日韩等国领先口腔义齿制造企业长期合作伙伴。

在美国，公司拥有专业直销团队，已与美国逾200家义齿加工企业建立稳定合作。在欧洲，公司采用了“直销+经销”的销售模式，公司产品持续导入口腔义齿制造和服务客户。

02

IPO前大股东套现5亿

值得注意的是，2017—2018年爱迪特曾在新三板挂牌，期间第一大股东为全民爱迪特，持股比例达48.25%。然而从新三板摘牌，在IPO申报前夕，全民爱迪特已经套现5亿元离场。

招股书显示，爱迪特前身为秦皇岛爱迪特高技术陶瓷有限公司，成立于2007年3月15日，由李洪文和李斌分别出资5.00万元设立，注册资本10.00万元。

2014年8月，李洪文、李斌将所持有公司100%股权转让至新加坡全民所属子公司全民爱迪特，公司企业类型变更为外资企业；

2015年4月，有限公司第四次增资，注册资本增至4,700.00万元，全民爱迪特出资3,500.00万元；

同年10月，全民爱迪特第一次减资，爱迪特有限减少注册资本2303万元，归全民爱迪特所有；

2017年3月9日，爱迪特在全国股份转让系统挂牌时，公开信息披露：公司第一大股东系全民爱迪特，全民爱迪特持有公司23,970,000股份，持股比例为48.25%。

2019年10月10日，全民爱迪特通过与新的投资人协商并签订《股权转让协议》，约定将其所持有公司的17,885,845股转让给君联欣康、HAL、Adveq及ASP，套现3.6亿元。本次股权转让完成后，全民爱迪特持有公司6,084,155股份。

2021年1月15日，全民爱迪特通过减资方式退出公司并与公司签订《公司股份回购协议》，其所持的公司全部6,084,155股由公司回购，回购价格为1.22亿元。本次减资完成后，全民爱迪特不再持有公司股份。

通过三次减持，全民爱迪特共套现5.05亿元，和最早投入的7450万元相比，投资回报率十分可观。

03

实控人2800万境外所得未纳税

上市前夜，《经济参考报》发布消息称：爱迪特实控人等股东2800万元境外所得未纳个税。

具体内容为：“《经济参考报》记者研读招股书发现，该公司实控人李洪文及其一致行动人李斌获取的2878.75万元境外所得未缴纳个人所得税。

根据协议，爱迪特有限（指秦皇岛爱迪特高技术陶瓷有限公司，即爱迪特前身）减少注册资本2303万元，减资后爱迪特有限注册资本为人民币2397.00万元，减资的2303.00万元归全民爱迪特所有；作为补偿，全民爱迪特支付李洪文、李斌等值于人民币2878.75万元的新币。其中，李洪文取得等值于人民币1703.75万元的新币、李斌取得等值于人民币1175万元的新币。2015年12月22日，全民爱迪特向李洪文、李斌支付了上述境外补偿款。对于该笔境外补偿款，李洪文、李斌未缴纳个人所得税。

在回复报告中，爱迪特还解释称，根据李洪文、李斌出具的说明，因二人当时对税法理解不透彻，未就该笔所得进行纳税申报。2022年3月，公司就该笔境外所得相关税款事宜与当地税务主管部门进行积极沟通，获得了国家税务总局秦皇岛经济技术开发区税务局第二税务所答复——请示函涉及的内容应该缴纳个人所得税，但既非税务机关责任又非纳税人失误，也不属于偷税、抗税、骗税而导致未缴或少缴税款的情形的，已经明确应按追征期最长为五年来执行。

鉴于公司请示所述的税款缴款期已超过五年，应该按照《国家税务总局关于未申报税款追缴期限问题的批复》（国税函〔2009〕326号）的规定执行，不予追缴。”

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当下，我国口腔器械上游市场的竞争格局高度分散，尚未出现绝对意义上的龙头企业，存在巨大发展潜力。爱迪特此次作为A股口腔器械第一股上市，有望加速奠定其市场地位。对此，器械之家将持续关注。