黄金影响因素相对复杂，供需关系我认为对短期金价影响偏弱。作为实物货币，在传统框架下它的核心影响因素是美国中长期实际利率，我们看到去年美联储的加息见顶后，十年期美债利率阶段性走低，这催化了此轮黄金价格的启动。中东地缘冲突的升级也进一步推动黄金价格上行，由于地缘因素的影响，黄金的避险属性凸显。但事件性影响具有较大的不确定性，因此在局势略有缓和后我也看到黄金价格从新高位置有所回落。
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