来源：上海证券报 作者：严晓菲 2024-06-27 17:56
6月28日是合力转债的最后交易日。合力转债6月27日收盘价为155.993元/张，对照100.224元/张的强赎价格，如果投资者不及时操作，可能亏损超35%。此前，招路转债部分持有者就因未及时操作导致亏损25%以上。除合力转债外，国光转债、英力转债也即将迎来最后交易日。
投资者除了关注强赎末日交易风险外，还应关注因强赎带来的杀溢价风险。以合力转债为例，自6月12日安徽合力公布将提前赎回可转债以来，合力转债出现大幅杀溢价，累计下跌超10%。
操作不及时或将亏损超35%
6月26日晚间，安徽合力发布关于实施合力转债赎回暨摘牌的第六次提示性公告，提醒投资者6月28日为合力转债最后一个交易日，7月3日是最后一个转股日，债券持有人应及时卖出或转股。7月3日收市后，未实施转股的合力转债将全部冻结，停止交易和转股。
根据公告，6月28日（含当日）收市前，债券持有人可选择在债券市场继续交易。7月1日至7月3日（含当日）收市前，债券持有人可以13.40元/股的价格转换为公司股份。7月3日收市后，未及时转股的可转债将按照债券面值加当期应计利息的价格100.224元/张被强制赎回。
截至6月27日收盘，合力转债价格为155.993元/张，对照100.224元/张的强赎价格，投资者若是未及时操作，或将亏损超35%。截至目前，合力转债仍有2.47亿元余额尚未完成交易或转股，所占比例达到12%以上。
多只转债将迎最后交易日
除合力转债外，国光转债、英力转债也即将迎来最后交易日。两只转债的赎回登记日分别为7月5日、7月18日。
6月26日晚间，国光股份发布关于提前赎回国光转债的第八次提示性公告，提醒投资者国光转债将于7月3日停止交易，于7月8日停止转股。根据安排，截至7月5日收市后仍未转股的国光转债，将以101.43元/张的价格被强制赎回。
国光股份表示，本次可转换公司债券赎回价格可能与国光转债停止交易和转股前的市场价格存在较大差异，特别提醒持有人注意在限期内转股或卖出，投资者如未及时转股或卖出，可能面临较大投资损失。
同日晚间，英力股份发布关于英力转债赎回实施的第六次提示性公告，提醒投资者7月16日是英力转债停止交易日。7月16日至7月18日，英力转债持有人只能进行转股。7月18日收市后，转债持有人仍未转股，公司将以100.60元/张的价格强制赎回英力转债。
截至6月27日收盘，国光转债、英力转债余额分别达0.79亿元、2.40亿元，占比依次超过24%、70%。
触发强赎后如何操作？
所谓可转债强制赎回，是指在可转债转股期内，所属公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于转股价格的130%，上市公司有权以债券面值加应计利息的价格总和来赎回全部或部分未转股的可转债的行为。
对于投资者而言，如若触发了强赎机制，应该在规定期限内卖出或者转股。否则，上市公司将会以略高于面值的价格赎回可转债，届时投资者尤其是热衷于追涨高溢价可转债的投资者将可能面临较大损失。
面对可转债强赎，大多数投资者可以进行两种操作来规避不必要的风险。第一种是直接卖掉可转债，落袋为安。由于可转债是T+0交易，投资者可以随时卖出；第二种是在炒股软件中进行转股操作，但投资者要注意，转股后的可转债就变成了股票，交易规则也从T+0变成了T+1，当日无法进行卖出交易。
可转债新规新增了最后交易日标识，即在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，以向投资者充分提示风险，投资者看到此标识时应及时进行操作。若未及时卖出，停止交易后还将有3个交易日的转股时间，但此时只能进行转股操作。
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