$高德红外(SZ002414)$
高德红外(SZ002414)$ 作为一个财务人员看了一下年报,业绩原因找到了:高德 23年销售20多亿,存货竟然高达18.8亿,而且存货金额每年增长10个百分点(销售金额却没有同步增长),23年存货减值1.4亿(近几年都有存货减值报废),可见内部管理有多大问题,资金利用率低的可怕,资产的3成变成存货、存货减值再报废,恶性循环~,搞技术的可能真的不太了解财务供应链运营! 存货减值竟然每年都有,而且金额不小,都是净利润啊!19年 0.42亿 20年 1.7亿 21年 1.6亿 22年 0.6亿 23年 1.4亿。就近5年存货减值6个亿! 且24年一季度存货金额20.7亿。 按照现在存货金额18.8亿、且每年存货金额增长百分之10,2019—2023五年存货金额报废减值6亿计算:1、目前18.8亿存货金额中至少有5亿是待报废存货,且按现有管理每年平均增长1.9亿呆滞。2、从近几年年报看研发费用占比较大,从以上数据估算目前至少研发费用的百分之三十是无效费用,没产生应用价值。 每天不停宣传概念又是无人机,又是军工,又是脑机,又是自动驾驶,且毛利率有53个百分点,同行业的睿创微纳近几年业绩都在增长,而高德业绩一直在下降,今年利润降低8成。分析原因:1、目前新兴市场的销售金额并不高。2、传统市场份额不断被睿创微纳、海康等新竞争对手抢夺。3、企业内部管理问题(高存货 频繁大金额存货减值 库存周转率极低 资金利用率极低)4.虚增资产。5.用上市公司专资源利益输送。
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