维生素D3价格持续暴涨 行业有望持续高景气

$金达威(SZ002626)$  消息面上，6月24日，维生素D3市场均价为78元/公斤，较21日上涨11.43%，较上月上涨41.82%。目前主流厂家依然处于停签停报状态，经销商市场主流接单价上涨至75元-80元/公斤左右，且货源难寻。后期厂家报价看涨，经销商市场行情预计随之上行调整。

维生素下游消费结构相对稳定，需求偏刚性。但维生素市场也呈现一定的周期性，主要体现为行业产能增减变化及产品价格涨跌。2023年，受下游饲料养猪业务盈利状况、维生素生产企业的产能恢复或新建产能释放、美元加息等诸多因素影响，维生素市场呈现供大于求的状态，全年维生素产品价格低位运行。

进入2024年，维生素各类产品价格逐渐开始上扬。维生素龙头新和成公司员工表示，对于维生素D3业务，从年初到现在差不多是满产满销，整体销售情况都挺好的。该公司在今年5月份接受机构调研时表示，维生素产品价格环比改善，二季度市场看好。随着价格预期转好，库存会向下游饲料企业转移。

维生素下游应用主要为饲料、医药化妆品、食品饮料，除VC、肌醇以及VB1等品种，维生素下游超过60%用于饲料添加剂，饲料产量以及饲料中维生素添加比例对国内维生素需求有较大影响。机构认为，当前养殖利润有望回升进而带动维生素需求，看好后续维生素价格上行。

分析指出，维生素行业具备高技术、环保、低成本壁垒，细分维生素子行业竞争格局往往寡头垄断且难进入。伴随海外去库尾声+国内需求持续修复，长期景气或有进一步支撑。