来源 | LiveReport大数据
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摘要：百望云于2024年6月26日通过港交所聆讯，不日或将登陆港股市场，独家保荐人为海通国际。公司是企业数字化解决方案提供商，2023年收入7.13亿元，净亏损3.59亿元，毛利率39.56%。
LiveReport获悉，来自北京的百望股份有限公司BAIWANG CO., LTD.（简称“百望云”）于2024年6月26日通过港交所聆讯，该公司此前于2024年2月9日递表，拟在香港主板上市。
公司是中国一家综合企业数字化解决方案提供商，专注于通过其百望云平台提供财税数字化及数据驱动的智能解决方案。公司处理各种交易凭证，包括但并不限于发票、收据、单据及其他会计凭证，这些交易凭证准确反映了企业交易的关键业务流程。
凭借有利的政府政策及显而易见的市场机遇，公司吸引了大批KA客户，包括中国一些最大的商业银行、保险公司、互联网服务公司以及其他行业的领先企业集团。
于2023年，利用云化财税数字化解决方案，公司服务366名KA客户（由拥有约47.3百万个纳税人识别号的不同法律实体组成）、约20,730名中型市场客户及约23.9百万名非付费用户（主要为中小企业）。
公司业务主要包括：
（1）云化财税数字化解决方案，包括票据合规管理方案、财税管理解决方案以及供应链协同解决方案。
（2）数据驱动的分析服务，包括数字精准营销服务及智能风控服务。
（3）本地部署财税数字化解决方案。
财务分析
截至2023年12月31日止3个年度2021、2022及2023：
收入分别约为人民币4.5亿、5.3亿及7.1亿，复合年增长率为25.35%；
毛利分别约为人民币2.2亿、2.1亿及2.8亿，复合年增长率为14.22%；
研发分别约为人民币-1.4亿、-1.4亿及-1.9亿，复合年增长率为16.80%；
净利分别约为人民币-4.5亿、-1.6亿及-3.6亿，复合年增长率为-10.48%；
毛利率分别约为47.64%、40.76%及39.56%；
净利率分别约为-98.81%、-29.71%及-50.39%。
公司收入、毛利均保持两位数增长，研发支出同步增加；2023年毛利率降至40%以下，净亏损情况好于2021年但较2022年扩大了1倍有余。
行业前景
中国财税相关交易数字化市场规模
中国财税相关交易数字化市场按收入计由2019年的人民币51亿元增加至2023年的人民币72亿元，复合年增长率为9.2%，预期于2028年达至人民币343亿元，2023年至2028年复合年增长率为36.5%。
中国云端财税相关交易数字化市场按收入计由2019年的人民币14亿元增加至2023年的人民币31亿元，复合年增长率为22.1%，预期于2028年达至人民币219亿元，2023年至2028年复合年增长率为47.8%。
行业地位
中国财税相关交易数字化市场相对分散，前五大市场参与者按收入计于2023年占总市场份额的21.4%。根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，公司在中国财税相关交易数字化市场排名第二，于2023年占市场份额4.9%。
同业对比
本次选取的同行业对比公司为：税友股份(603171.SH)
税友股份自成立以来，一直专注于财税信息化领域的技术研究、项目开发、产品销售和服务，在财税信息化领域内耕耘二十年，是国内专业的财税信息化综合业务提供商。
主要股东
IPO前，陈女士直接持股27.10%，并通过宁波修安持股9.23%、天津多盈持股6.89%，合计持股43.22%，为公司控股股东。
机构股东中，阿里巴巴持股11.87%；先生通过旋极信息(300324.SH)持股9.91%；复星国际(0656.HK)持股5.31%；东方富海持股4.81%；深创投、大众公用(1635.HK, 600635.SH)、红塔证券(601236.SH)等亦有持仓。
管理团队
融资历程
中介团队
据LiveReport大数据统计，百望股份中介团队共计7家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计2家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
海通国际历史保荐项目的首日破发率为23.61%。
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