近日，沪深北三大交易所重启项目受理，尤其是北交所在短短6天内对15个项目进行IPO受理。
从恢复受理截至现在，2024年北交所新增受理15家IPO企业，从新获受理的15家北交所企业2023年净利润来看，最低值在3131万元。其中，有4家IPO企业2023年净利润超7000万元。此外，在6月17日北交所过会的成电光信，2023年的净利润仅为4500万元。而在这之前，5000万元曾被视为北交所上市的净利润“红线”。
大象君认为，从新增受理的北交所IPO企业和过会企业的净利润来看，企业现有的盈利能力对于北交所IPO不是决定性指标。
近5成净利润不到5000万
1、注册地分布情况
这15家新增受理的北交所IPO企业中，江苏省、浙江省获受理企业数量最多，各有4家；紧随其后的是广东省，有3家企业。
2、行业分布情况
这15家新增受理的企业来自13个行业，其中，以“专用设备制造业”最多，有3家IPO企业获受理。该行业历年来是申报IPO的大热门领域，IPO企业家数也相应地较多一些。
其次是非金属矿物类的行业，共有2家IPO企业获受理。
3、从保荐机构情况来看
随着注册制实施，监管层加大对中介机构的监管力度，压实“看门人”责任。从这15家新增受理的北交所IPO企业的保荐机构分布情况来看，共涉及11家保荐机构。
其中，东吴证券、国投证券各有3家IPO企业获北交所受理。此外，东北证券、东莞证券、东兴证券、国金证券、国泰君安证券、华泰联合证券、信达证券、甬兴证券、浙商证券各有1家IPO企业获北交所受理。
4、从净利润情况来看
在这15家新获受理的北交所IPO企业中，2023年的平均营业收入为5.76亿元，最高营业收入为14.16亿元，最低营业收入为1.37亿元。而净利润方面，2023年平均净利润为6320.55万元，最高净利润为1.73亿元，最低净利润为3131.1万元。
值得一提的是，有7家企业2023年的净利润低于5000万，占比46.67%，还有1家企业2023年净利润刚过5000万，具体为5193.3万元。
净利润4500万过会
在6月17日北交所迎来IPO上会重启，随即4天后开启第二场IPO审议会议，4天内召开的2场上市委会议均顺利通过。
在这2家近日上会的北交所IPO企业中，有1家企业2023年净利润为4504.5万元，也成功顺利过会。成电光信的成功过会，不仅对公司本身具有重要的战略意义，对整个市场和监管环境来说也有重要影响。
案例：成都成电光信科技股份有限公司（于2024年6月17日成功过会）
公司主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，产品目前主要应用于国防军工领域。公司是一家研发驱动型的制造业企业，在主营业务相关领域拥有多项自主知识产权，创新性以及技术优势突出。
2021年至2023年，公司营业收入分别为1.21亿元、1.69亿元、2.16亿元；归母净利润分别为2087.14万元、3362.16万元、4504.47万元。同时，结合公司的盈利能力和市场估值水平，发行人预计市值不低于2亿元，已完全满足了北交所第一套上市标准的要求。
招股书显示，公司已取得国家级专精特新“小巨人”企业认定、高新技术企业认定。公司及核心技术团队获得了包括国家技术发明二等奖、国防技术发明二等奖、国防技术发明三等奖等行业权威奖项。公司拥有30项发明专利以及若干实用新型专利、外观设计专利、软件著作权等，在网络总线和特种显示相关领域形成了一批具有行业先进性的自主知识产权。
公司拥有一支业界一流的技术研发团队。公司董事长、技术研发团队带头人邱昆教授是我国光纤通信领域著名专家、国务院特殊津贴获得者、国家技术发明二等奖获得者（获奖团队第一顺位成员），曾任国家863计划通信技术主题第三、四届光纤通信专业专家组成员。公司其他核心技术人员主要来自我国知名高校或行业知名公司，理论或实践经验丰富，为公司产品开发、品质保障、检验检测、流程及认证管理等提供了充足的技术保障。
2021年、2022年、2023年，成电光信研发费用分别为1336.04万元、968.55万元、1491.63万元，营收占比分别为11.01%、5.72%、6.90%，保持在较高水平。
成电光信经历了2轮问询，交易所主要对“业绩大幅增长”、“收入确认”、“募投项目”3个问题进行反复询问。
大象君认为，目前，国内资本市场，三大证券交易所各有定位。其中，北交所的市场定位是“服务创新型中小企业”。成电光信契合北交所市场定位的典型企业，创新特征凸显，且属于军工领域，经营模式和业绩表现具有特殊性。此次成电光信顺利过会，具有标杆意义的存在。
总结及建议
在6月22日的2024年中国上市公司论坛中，北交所副总经理提到，顺应新质生产力发展要求的产业形态、企业形态，与高质量发展的创新型中小企业有高度契合性，尤其是以专精特新为代表的创新型中小企业，在推动新质生产力发展中扮演重要角色。
创新型中小企业是技术创新的探索者、产业升级的推动者和新质生产力应用的践行者。然而，这些企业在发展过程中面临着资金支持相对有限、治理结构存在一定缺陷、创新人才吸引力不足、企业经营面临发展瓶颈等诸多挑战，需要得到更多的支持和帮助。为解决这些挑战，北交所坚决落实中央金融工作会议精神，进一步强监管防风险，完善规则体系，着力提升创新型中小企业的公司质量和投资价值。
结合近一个月的具体情况来看，企业现有的盈利能力对于北交所IPO不是决定性指标，但太低显然不行。而发明专利、研发投入、国家标准等等或将成为北交所重点关注的方面，提升创新型中小企业质量和投资价值。
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