民生加银：踩雷地产，产品净值断崖式下滑

随着地产景气度下降，不少重仓其中的基金都开始出现萎靡之色，民生加银鑫享债券就是其中之一。

民生加银鑫享债券两份额均成立于2016年10月31日。近五年（2018.9.30-2023.9.30），民生加银鑫享债券是纯债基中为数不多的下跌基金之一。C/A份额跌幅高达17.02%、15.38%。

事实上，民生加银鑫享债券成立后的近三年里，净值还是稳步上升的。转折发生在2021年四季度。这期间，该基金的净值突然断崖式下跌。

图一：民生加银鑫享债券成立以来净值走势

数据来源：东方财富Choice

2021年，恒大地产的债务问题把整个房地产行业推上风口，地产债券流动性已经接近冰点。随着10月份，花样年控股旗下地产债券违约，彻底激起地产债圈千层浪，境内地产债大幅跟跌，部分跌幅甚至一度超过20%。

而2021年三季报显示，民生加银鑫享重仓了多只地产债，持仓前三的债券分别是20大连万达MTN004、16魏桥05、20融创02。从该基金的净值曲线来看，“跳崖式”下降正式从此阶段开始的。

民生加银鑫享债券规模也经历了巨大起伏，2019年9月30日后不断萎缩。

图二：民生加银鑫享规模变化

数据来源：东方财富Choice

值得注意的是，民生加银基金是主要由民生银行控股，而一直以来，民生银行与地产圈深度合作，并和多家房企结下战略合作关系。其中，民生银行的多位股东也或多或少具有房企背景。

民生加银踩雷地产的债基不仅是这一只。根据Wind数据，2021年11月，民生加银添鑫、民生加银平稳添利、民生加银汇鑫一年定开净值也都大幅下挫，而这几只基金目前也都已相继清盘。

在更早的2020年，民生加银基金旗下专户和公募产品也“踩雷”了多个问题债券，其中涉及8只专户，1只公募基金，累计金额约8.5亿元。

东方财富Choice数据显示，近五年，民生加银因为净值和持有份额低于合同的原因而清盘的基金共计10只。

（本文完）