尿素：7月进入夏季传统需求淡季，下半年区间显而易见

近期逻辑：
5月至今，国内尿素有过两拨明显下行的趋势，但整体来看依旧是偏强的态势。从时间结合到基本面的各个点来看，因为需求的预期、出口的情绪影响，加上本身偏低的厂库水平，现货行情可能还要震荡到7月上中旬，而中间农需的空档期，会有一定的波动行情出现。随后农业需求下降，出口尚未放开的前提下，在新产能陆续释放的推动下，行情下行的表现要比当前更为明显。

7月进入夏季传统需求淡季，工农业需求均减少。7月下旬至9月中上旬复合肥市场进入秋季肥生产阶段，肥企开工或逐步提升，满足出货需求，对原料市场支撑力度增强，同时基层农需备肥开展，贸易商采购积极性提升，工农业需求均呈增加趋势。9月下旬到10月随着秋季用肥开展，农业备货需求量或逐步减少，复合肥在前期高开工生产下，将进入消化库存阶段，需求或逐步减少。

交易思路：7月受新增产能投产及传统淡季到来影响，市场价格震荡下行，8月随着农需备肥跟进，价格逐步上扬。9-10月秋季用肥陆续开展，在供应充足情况下需求多短线采买，价格逐步回落至低点。11-12月为气头装置集中检修阶段，叠加淡储工作开展，预计会出现回调趋势，但整体反弹上限不会很高