大家好，我是$达诚定海双月享60天滚动持有短债C(OTCFUND|013965)$的基金经理陈佶。随着时间逐步临近半年末，在这个资金回表的重要时间节点，不少投资者对债市的后续走势不免会有所担忧。那后续的债市会怎么走？当前持有债基需要注意些什么？
债市后续怎么走？
宏观数据偏弱，政策仍需观察，债市行情仍有望延续！
对于影响债市的因素，我们往往会从基本面、政策面、资金面三个角度观察。
首先是宏观层面，从最新发布的PMI数据来看，5月官方制造业PMI由扩张转为收缩，也是结束了连续两个月高于荣枯线的走势，各分项指标多数下降，除价格和从业人员指数环比上行外，其他均走弱，这样的宏观环境对债市更偏友好。
其次，在政策方面，五月房地产也释放了大量积极的信号，各地均出台政策大力支持房地产，但房地产经历了几年的蛰伏，想要恢复可能需要更多时间，具体的政策影响可能还需要后续的数据支撑，所以短期内对于债市的影响会相对有限。
从资金面角度来看，我们认为当经济数据没有完全趋势向好的情况，政策一定会不停的出台来刺激经济，同时货币政策在此期间也会配合，流动性转向的概率较小，虽然临近季末流动性或在短期内会有些许波动，但在未来一段时间内大概率都会延续以为相对较为宽松的状态，这也是支撑债市的关键因素。
所以，综合来看，目前经济整体依然处于底部回升阶段，政策向虽然频频发力，但后续仍然需要一定时间观察，而流动性短期内彻底转向的风险由于刺激经济需求，可能性较低，整体来看，债市行情短期内仍有望延续！当然，我们也会适当对组合做些许防御性调整，以应对跨季阶段可能会出现的波动，竭力避免给大家带来不好的投资体验！
当前持有债基需要注意些什么？
时间临近半年末，往年由于银行面临半年末MPA考核、地方债开始加速发行等因素会导致流动性阶段性收紧，债市也不免会现些许波动，在这里也希望大家在面对可能会到来的净值波动时，理性看待——相较于一些不可避免的波动而言，如何在波动后迅速的实现修复或许才是问题的核心！
同时，考虑到当前实体经济依旧偏弱、货币政策暂无转向风险且机构对于“资产荒”的配置逻辑存在，债市利空不大，同时从前两年的走势来看，流动性在跨过半年末后都出现进一步的宽松，并且债券利率在6月底经历一波小幅调整后也继续走强，也期待达诚定海在后续的债市投资中能有更好的表现，我们也将竭力为各位一路同行的伙伴们带来更好的投资体验与投资回报。
谢谢大家！
$达诚定海双月享60天滚动持有短债A(OTCFUND|013964)$
$达诚腾益债券A(OTCFUND|017045)$
$达诚腾益债券C(OTCFUND|017046)$
$达诚致益债券发起式A(OTCFUND|017503)$
$达诚致益债券发起式C(OTCFUND|017504)$
$达诚中证同业存单AAA指数7天持有期(OTCFUND|019572)$
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