一、盘面观察
A股今日半年度收官，沪指涨0.73%，创业板指下跌，全市场超3000只个股上涨。从上半年市场表现来看，几大指数表现分化，其中沪指跌0.25%，上证50、沪深300指数收涨，创业板指数跌超10%，国证2000指数跌近20%，中证2000指数跌超20%，北证50指数跌超30%。上半年高股息蓝筹股表现强势，长江电力、中国海油等多股创出历史新高；低空经济等题材热点一度活跃。整体上，大盘蓝筹股表现较好，中小盘股普跌，全市场5000多只个股中上涨个股不足800只。#“中特估”强力护盘，3000点指日可待？#
简评：市场全天略微放量，市场下杀后今天开始微微放量，金属和一些化工股今天都有顺周期的反弹影子。7月的行情出来了，大概率还是一个比较煎熬的过程，即使有上涨也很难形成趋势，主要是没有一个能量的补充，还需要一定的时间寻求资金层面的正反馈。
二、板块观察
1、科技
小市值股票反弹，率先走出来的还是科技。像此前回落较多的AI板块跟随通信、消费电子、存储芯片、半导体、国防军工/商业航天等TMT全线爆发。可以说是普涨吧，过多的没什么好说的。短期的话还是量能，需要持续性的放量，才能支撑起短期的弹性。这里马上进入中报的业绩期，像存储、消费和通信这些方向其实更多的是业绩确定性的预期，资金进来修复炒作一波也很正常。#AI设备端行情爆发，哪个方向潜力大？#
2、其它
今天其实并没有太多好说的，午后冲高回落，券商带着跳水。像一些顺周的金属和化工也是走弱，核心还是看下周一，选择上的话，多关注顺周期品种是否放量和进一步修复。
三、个股观察
船舶周期反馈：#造船行业复苏，船舶制造板块走高#
1、业绩的改善大概率在Q2出现、整体情况好于预期。中船系二季度低价船的交付基本接近尾声，叠加钢价/汇率/船价三因素的共振，可以期待Q2船企盈利的明显改善，优质船企民品的毛利率有望修复至15-20%区间。尽管部分船企可能有首制船、军品等因素扰动，但不会改变Q2盈利同比环比大幅度修复的趋势，并且我们预计盈利的改善在Q3-Q4会更加显著。
2、龙头公司产能的弹性被低估、船企的收入弹性释放空间值得期待。传统的框架中，头部船企订单饱满产能刚性。但是头部船企通过外协分段、加长船坞、提高效率等方式，产能实现了温和的扩张。24-26年几大船企的收入端弹性仍然是比较值得期待的。今年Q2的收入端增速可能维持在50-100%。
3、军品事件暂时未有实质性影响、订单结构优化明显。军品退款事件仍在调查中，预计影响有限。各船企目前均加大对优质民品订单的接单力度，强化盈利能力的提升。中国重工目前民品占比已经提升至60%以上，未来中船系民品占比提升趋势确定，军品的边际影响会越来越小，不必过度担心。
相关标的：$中船科技(SH600072)$、$中国船舶(SH600150)$
撰文/策金研究 编辑/管泽伟 排版/陈玲丽 平面设计/谢恒飞（特别说明：文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、百度百科等公开资料，本报告力求内容、观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。）
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