中原证券机械行业2024年中期策略：内需看设备更新、新质生产力，外需看优势装备出海
2024年中信机械板块下跌10.87%，位居全部行业第15。截止到2024年6月26日收盘，2024年中信机械行业下跌10.87%，跑输沪深300指数（+1.43%）12.3个百分点，排名30个中信一级行业第15名。中信机械三级子行业中服务机器人、工程机械、高空作业车、叉车、船舶制造子行业表现较好，锅炉设备、仪器仪表、锂电设备表现靠后。
2023年报&2024年一季报中信机械行业稳健增长，盈利改善。2023年中信机械行业营业收入22657.13亿，同比增长4.84%，归母净利润1389.78亿，同比增长5.56%。2024年Q1中信机械行业营业收入4940.39亿，同比增长5.6%，归母净利润318.8亿同比增长8.22%，稳健增长，毛利率、净利率环比小幅上升。部分周期复苏趋势明显，部分成长子行业依然增速较好。
行业评级及投资主线。我们看好机械行业细分方向结构化行情，整体维持行业“同步大市”投资评级。
我们认为下半年机械行业投资更关注需求回暖的细分行业，内需回暖主要看设备更新和新质生产力，外需主要看优势装备出海。
一：设备更新叠加优势装备制造业出海推动景气度向上
船舶制造：行业需求持续向好，供给收缩恢复缓慢，供不应求是常态，新造船价格指数向上，原材料价格向下，盈利剪刀差持续扩大本轮中国造船全球市场份额持续提升，绿色能源船舶等中高端船舶占比持续提升，我们看好本轮中国船舶制造长周期复苏的趋势及力度，重点推荐中国船舶工业集团核心上市平台中国船舶、军船及核心资产上市平台中船防务，同样建议关注船舶制造强相关的产业链配套上市公司。
工程机械：工程机械经历了3年的大幅调整，行业底部基本确定，在设备更新周期及大规模设备更新政策催化下，国内需求触底回升。其次，近年工程机械主要产品出口竞争力持续提高，出口占比不断提升，国内需求回暖叠加出海持续，工程机械龙头企业业绩有望持续改善，龙头价值有望重估，重点推荐工程机械主机龙头三一重工、徐工机械、高空作业车龙头浙江鼎力。
机床工具：受益于机床设备更新周期到来，以及大规模设备更新政策的推动，机床行业处于周期复苏的阶段。受益于国产机床技术进步以及中国制造业出海，国产机床出口也得到了明显的增长。2022
年以来机床出口额连续两年呈现两位数的增长，机床出口均价不断抬升。我们认为随着国产机床产业技术升级，出口竞争力持续提升行业中长期仍将有良好的成长空间。重点推荐国产数控机床龙头海天精工、纽威数控、国产注塑机及大型压铸机龙头企业伊之密。
二：新质生产力推动制造业产业升级、自主可控
机器人：工业机器人行业处于周期复苏拐点，中长期受益国产产业升级、自主可控、人形机器人行业需求增长打开新的成长空间。重点关注谐波减速器龙头绿的谐波、国产光电编码器龙头奥普光电，建议关注其他工业机器人本体龙头企业及核心零部件企业。
半导体设备：半导体产业迎来景气上行周期，叠加我国半导体设自主可控持续推荐，国产半导体设备及零部件有望迎来发展良机。重点推荐国产半导体封装设备划片机全产业链布局龙头光力科技，半导体真空泵等核心零部件企业汉钟精机等，同样建议关注其他半导体设备龙头。
三、其他周期复苏，拥抱顺周期的魅力
上游资源类机械：上游采矿业固定资产投资增速大幅增长，矿山冶金机械、能源机械行业需求较好，业绩增长有望持续。重点推荐郑煤机、一拖股份，建议关注其他矿山冶金机械、油气设备龙头。
铁路设备：铁路运输需求恢复，大规模设备更新推动设备加速。我们建议关注铁路固定资产投资增速上行受益的铁路设备板块龙头，重点推荐思维列控，以及铁路设备主机龙头标的。
风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
#建设机械4连板，能否上车？#$建信创新驱动混合(OTCFUND|011790)$
本文作者可以追加内容哦 !
