$花园生物(SZ300401)$  


1.花园似乎正常。近年花园股价表现与业绩实际逻辑关联性相对较强,是全市为数不多表现较正常的股票之一,或不畸形。如财务不假,散户认定扣非纯利润才是生产经营的真利润。历年花园扣非有三个年度靠近3亿,分别为2018年、2019年和2022年,股价相向反应。其中扣非18年不到3亿,但同比增幅最大,股价涨幅最大,19年和22年都超3亿,这三年的股价最高曾超24元、19元和20元,都是当期高点。

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2.花园似有底蕴。花园是为数不多的全链控制型企业,自控本链上游高端原料,成本控制可类比比亚迪,在各自所在领域却比比亚迪当前竞争力要强很多。花园各游产品和市场都站全球食物链顶,比亚迪不是。花园所在产业链,上、中、下游任何一游涨价,全链都最受益,是水涨船高。中游VD3涨价,上、下游或紧随受益,至少自身不受负面影响。

可惜,花园产品所在产业链属小众市场,主是添加剂,市场受限。比亚迪所在产业链是全球最高收益链,不是之一,花园终无法比拟比亚迪,站立地球村,比亚迪是唯一将可并肩华为的民企,不是之一。花园产业链的下下游的主流市场是饲料端,跟随周期性,所以,不要过度期望花园涨幅,十倍几无可能。

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3.花园还有内涵。花园对纯利润贡献值最高的不是中游VD3半成品,而是2021年下游药品成品一出即巅峰,毛利率净超VD3过10%,药品收入2022、2023两个年度占总收入比超半,毛利率都超中游VD3的毛率并超20%以上。显然,到目前,花园产业链新增的下游产品显更高附加值,对利润贡献更大,是更高价值体现。

此次Vd3上涨,显示出花园较强的议价能力和势力,周末报价已出还是直线上升,因上涨逻辑还在,不排除加速可能,7月或是花园花圆月。中报预报或是图穷匕见之际,时间和数值或可直观看出。

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4.花园或可翻倍。花园本年一季扣非0.6亿,究其历年反馈,一般第一第二季业绩偏好,第三、四季加起才相当于前某季。据花园周报VD3报价,1~4月低在50-60之间,5月涨价,之后速涨成趋,基本面确定性反转。故推测二季业绩比一季好,翻倍可能大。而且,第三第四季的合并业绩,可以推测超第二季,故,2024年花园有可能超过之前业绩最好年度,而之前,扣非最好没到3.5亿。

如实现,或是花园的突破。以花园稳妥规划版图和趋势,将来利润再降下可能性较小,有效突破的可能性较大,花园所在产业链虽小众但却刚需,花园还向其他方向拓展,可拟高估其值,或将可能看高站稳百亿市值之上,一旦预期确认,翻倍超历史最高站上25元的可能性或将存在。

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5.花园定存风险。所有只是假设、推测,是估测某种可能,市场最终各种可能或可能。家畜家禽是衣食住行消费链,不是房地产拟崩长固,以花园目前产品的行业控制能力,几年内崩盘可能性几不存在,趋势向好或具确定性,可以据实判定即比对现实。

所谓疑者不用,用者不疑,花园或不值持到年报公布。短期涨跌或是情绪和大势之趋,发现变态资本进入,随时准备逃离,花园已经放量,人气迅速上升,强压可能较小,横盘不敢太久,机遇和风险同时越来越大。

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6.猴市谨慎操作。似乎可以期望的散户仓位,或1/3附近,再以低于持仓资本1/4红盘卖出绿盘买入不断降低成本。年内,每次绿盘未必不见得是机遇。

多看少动,全市比肩花园这种确定性较强的股票不多,暂未闻花园畸形,投资或真是投资,试试或无妨。

花园已是近一年内股价高点,突破年内前期高点,短期涨幅已大,永远上涨的股票很难有,VD3周末报价续涨,股价上涨逻辑仍在。

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七月,花园走向哪方?

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7.忠告散户:

别碰亏损股。逃离!

别碰次新股。逃离!

别碰高涨股。逃离!

别碰连续三年不分红股。

远离房地产。逃命!

远离飞行汽车等三五年内绝无大市场的概念之类。没有业绩支撑的概念,是支撑猴市的根源之一。

不贪念,不随骗,不畏惧。

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