依然有坚定的信心，又卖飞了_财富号

越来越多公司选择下修，我认为这是为之后的转债牛市造就基础，绝大部分债肯下修到底，几乎都可以起死回生，比起股票投资者，我们所选择的赛道有着不可比拟的优势，这也是我坚持投资转债的核心因素。

在低谷的时候通过下修压缩溢价率，等正股回温的时候，转债就能跟着起飞，而且我相信绝大部分公司都不会违约，但超低价债违约的风险还是很大的；我依然很坚定的认为到了年底，收益会超过上证5-10%，这还是有信心的。

考虑年前有非常多公司回购股票，很多是需要注销股份的，这里涉及到清偿问题，所以会促进公司下修转股价，也就是未来的溢价率会进一步压缩。

同时，越来越多公司认识到股市的整体估值在下降，同时经济下行导致公司未来预期并不理想，开始选择下修去促进转股，也就是说我认为未来转债市场，下修比例和幅度会越来越大，下修会成为促进转股的强意识。

很多公司会在相对低价的时候就形成了负溢价转股，进一步压缩规模，有利于转债的炒作和起飞，提高期权价值和炒作价值，现在不受市场待见的转债未来可能是大妖债。

目前的中小盘股，我认为价值依然在，中小公司是国家经济发展的重要组成部分，未来可能会出台更多的政策优惠，甚至可能会出现降税负，一旦降税负，股市会有一波强表现。

下修后的中小盘，也在未来的起飞奠定了基石，我相信违约只是一小部分，甚至不会超过5%，对整体的影响并没有想象中大，同时监管部门大概率在制定相关政策、法律法规，相信国家，这是每个国人坚定不移的信念，纵使其中有弯路、错路，没有什么路是一帆风顺的，没有什么发展是不经困难的。

我不知道未来的世界会变得怎样，但华夏人的智慧、勤劳、能忍、吃苦，是全世界无法比拟的，以华为为核心的科技创新一定会让我们有新的出路、新的增长、新的竞争力，也一定会冲破中等收入的魔咒，当前的困境让我们短暂迷惘而已。

一、可转债指标：

1.今日上涨0.4%，上涨数量大于下跌数量；上涨幅度大于下跌幅度，本日平开高走回落，埋人走势。

2.指数为1867点，涨了7个点，维持在1800点以上，超低价继续分化；平均价格涨了0.5元；中位数价格涨了0.2元；中位数转股价值涨了0.3元；平均双低涨了0.5个百分点。

3.平均溢价率73.89%，无波动；中位数溢价率53.07%，跌了0.1%，溢价率在下跌；成交额多了62亿，回到600亿以上，成交了619亿。

4.有一半的转债换手率不超过2.9%，今天收益1%，本年收益-0.2%，上证指数为-0.25%、国证2000为-19.67%、中证1000为-16.84%、集思录等权指数为-5.16%、微盘股为-25.44%，受神通等影响，严重拖累整体表现；当然最近没有操作好，出现了太多次坐过山车的情况，不然本月收益会不错。

目前转债整体依然算中低位，收益大于风险，所以没有减仓打算；当然，一些价格相对较高的，我可能会选择卖出，未来主要买入价会控制在110-120元，一方面认为估值中枢会下降，一方面超过130元的转债似乎都有天然的压力，很难突破；目前仓位86%，大部分都是低价低溢价的转债了。

二、涨跌情况：

1.上涨：

涨幅前十的债，涨幅差异较大，除了蓝帆、双良、广汇其他都是正股上涨带动的，除了蓝帆、双良、景20、广汇其他都是小盘债。

广汇正股下跌，广汇转债涨11.82%，已经有7个交易日低于1元了，需要4个交易日拉到1元以上，也就是估计在不跌的情况下还有9个交易日可以浪费，一旦这9个交易日中继续下跌趋势，就无可救药了，我是不敢赌公司刚兑的，当然赌也不是这个时候，毕竟性价比不高。

博汇正股上涨，博汇转债涨6.86%，我相信到了半年报会大跌一次，目前的性价比不高。

冠中正股上涨，冠中转债涨6.33%，我早些天就清仓了，想不到能维持这么高的溢价率，更想不到还有柚子玩。

东杰正股20cm涨停，东杰转债涨4.65%，一度涨幅16.41%，这种低价债追高也能亏10元/张，是真狠。

瀛通正股继续涨停，瀛通转债涨4.39%，一度涨停，有人在2点前大幅砸盘，估计柚子也很受伤，这个砸盘人可能是林园；我在114元被甩下车了，心痛了好久，直接卖飞11元，但收盘价又让我得到了安慰，但我没有接回来；整体来说还是符合我的判断，三天收益率16%，还是很满意的。

景20正股大涨，景20转债涨3.98%，因为规模太大，没有参与，结果表现非常不错。

盟升正股上涨，盟升转债涨3.45%，一度涨幅8.78%，我又坐过山车了，心好痛，有没有菇凉过来安慰一下。

申昊正股上涨，申昊转债涨3.31%，因为不知道公司态度，所以不敢持有。

拓斯正股上涨，拓斯转债涨2.97%，现在就等正股涨停了，我已经准备好了。

福蓉正股涨停，福蓉转债涨2.86%，一度涨幅11.27%，一直没有等到想要的价格，可惜了。

胜蓝正股大涨，胜蓝转债涨2.84%，一直没有到我想要的价格，又胆小不敢追高，看着大肉从身边溜走。

中辰正股上涨，中辰转债涨2.83%，昨天上车了，不吃大肉我就不下车。

福新正股上涨，福新转债涨2.16%，昨天上车了，不吃大肉我就不下车。

中富正股上涨，中富转债涨1.22%，在车上了有段时间了，不吃大肉我就不下车。

2下跌：

跌幅前十的转债，除了泰坦、通光、宏丰其他都是正股下跌导致的，除了中装、帝欧、城地其他都是中小盘债。

凯中正股大跌，凯中转债跌10.84%，直接-3.81%的溢价率，估计会有人去转股。

中装正股跌停，一只脚踏入鬼门坎，早就说过了，这里就不多说了。

帝欧正股下跌，帝欧转债跌5.6%，比起中装它还是有优势的，但以管理层的态度，不到迫不得已是不会去考虑转债问题的，因为目前没有任何方案计划，这是非常可怕的一件事。

泰坦正股上涨，泰坦转债跌4.01%，这个价格只能寄希望于柚子宠幸，所以我不敢赌。

城地正股大跌，城地转债跌3.72%，很可能大家觉得公司的这个合同不靠谱，所以直接不玩了。

华体正股下跌，华体转债跌3.1%，目前没有考虑参与。

中旗正股微跌，中旗转债跌3.02%，没有柚子参与，它大概率会失去活跃度，毕竟题材、规模什么都没有优势。

宏丰正股微涨，宏丰转债跌2.78%，跌下来就是机会。

道氏正股无波动，道氏转02跌1.82%，因为公司一直不接受线下调研，所以根本不知道公司在想什么。

三羊正股微红，三羊转债跌1.81%，跌下来就是机会。

益丰正股下跌，益丰转债跌1.53%，我是想不明白为什么能有这么高的溢价率，规模又特大，未来都可能不会参与，而且就算下修到底这个价我都觉得略贵。

通裕正股微跌，通裕转债跌1.19%，放弃风光锂，可能是最好的选择，因为我没有能力在这三个板块识别出黄金来。

立高正股下跌，立高转债跌1.06%，目前的消费板块不容乐观，考虑时间还长，转股价值太低，所以不可能会轻易下修，未来都会远离它。

佳禾正股微涨，佳禾转债跌1.02%，市场都在担心不会到底，而我认为大概率到底。

神通正股下跌，神通转债跌0.96%，市场都在担心不会到底，而我认为大概率到底。

不过市场规律就是涨多了跌，跌多了涨，牛熊轮转、循环往复。

三、转债快讯：

1.飞凯下调评级，由AA变成AA-，可能会触发机构风控卖出；新星、翔鹭、天创下调评级，由A+变成A-，下调两级，可能下杀；塞力下调评级，由A变成BBB+,下调两级，可能下杀；东时、宏辉、海优下调评级，由AA-下调到A+，这些评级机构就是瞎搞；中装下调凭借，由A变成BB，我是想不明白它凭什么比亚药高；亚药下调评级，由B-下调到CCC，是目前在交易中评级最低的。

2.家悦提示可能满足下修条件，大概率满足，可能下修；金轮、神码、红墙、昌红、道氏、天23、强力提示可能满足下修条件，大概率满足，可能3-6个月内不下修。

3.平煤3个月内不强赎。

4.飞鹿、山石、丽岛本次不下修；隆22、盛泰6个月内不下修，这种公司不会轻易下修的。

5.思创提议下修，很可能会到底，合理价92元。

6.岭南下修到1.4元，底价为1.18元，新转股价值64.29元，不知道公司在想什么，我认为是完全不及预期的，该跌了。

7.红相延迟回复问询函。