不知道客官们是否有留意，作为全球投资者公认的“参考风向标”之一，向来慷慨的巴老在今年的致股东信中透露了自己“预计将无期限持有的投资”，其中一项就是以石油为代表的的资源品。
优质资源的稀缺性，以及未来可以转换为现金的能力都是巴老看重资源品投资的原因。
无独有偶，在大洋此岸的A股市场，今年以来机构对资源行业的青睐程度，也是只增不减。
2024年公募基金一季报数据显示，从持股市值占比变动来看，公募基金重仓持股中以有色金属、石油石化为代表的上游资源板块获得大幅加仓。
其中，能源与材料板块持股市值占比上升3.5%，至17.4%，相比沪深300的超配比例上升1.9%，处于2013年以来66%的历史分位。
注：数据综合自基金定期报告、Wind，截至2024年3月31日
而从有色金属、能源等资源品金近1年的表现情况来看，不得不说机构的加仓节奏有点妙~
注：数据来自Wind，时间截至2024-06-27.大宗商品主力合约数据及指数相关数据的过往表现不代表未来，也不预示基金未来的业绩表现。
富二家的“全天候”基金经理曹文俊也即将发行一只聚焦于上游资源品投资的新基金——富国资源精选（021642），通过精选资源主题的优质上市公司，重点关注铜、银、金、电解铝等上游资源品供需紧平衡背景下景气向上、价格上行、出海等投资机遇~
熟悉曹文俊的客官们应该都知道，曹文俊于2005年进入证券市场，最早是在周期类行业中有深厚的积淀。
周期行业就是资源行业吗？二者知见是什么关系？未来资源品行业中有哪些值得关注的投资机会？带着这些问题，富二请到曹文俊为大家一一解惑——
资源行业=周期行业吗？
资源行业和周期品，实际上是一个从属的关系，资源行业是周期品里面的一部分，我们知道资源行业大多数是偏上游的这些领域，其实周期品除了资源行业之外，也包括中游里面像机械化工等中游加工制造的领域。
资源行业，从商业属性角度，它的贝塔属性、经营杠杆会比中游更大，它的不可复制性也是中游行业所不具备的。
从投资方法论这个角度实际上是一脉相承的，只不过在行业的贝塔把握和行业贝塔强度来讲，资源行业是属于周期行业里面贝塔强度最强的一个细分领域。
富国资源精选重点关注哪些领域的投资机会？
富国资源精选主要关注的行业，最大的几块包括有色金属，包括工业贵金属、小金属、能源金属等等，也包括像煤炭、石化等上游和能源相关的资源领域，还包括像钢铁上游铁矿石以及化工上游的一些资源品，再其次包括和资源相关的一些机械、机械设备和服务相关的领域，比如说油服公司或者油气开采设备等等。
在现在这个阶段，我们觉得整体资源品，从自上而下的角度，行业景气度是一个持续上行阶段。从细分行业的景气趋势和排序来看，我们对于铜、黄金、白银以及电解铝这几个领域的行业贝塔最为关注，铜在2024年已经进入了一个供求关系偏紧的阶段。
对于有色板块的铜、银、黄金、电解铝的投资价值怎么看？
整体铜价出现了超预期的持续上行，供给端方面，由于过去几年整体资本开支相对比较少，前一轮的资本开支的高峰已过，后续供给的增速相对是比较慢的，而铜的需求端电网设备这一块占全球1/3左右，未来全球电网改造升级的需求迫切，总体需求会有一个加速的过程。
数据来源:GWEC，Navigant Research，wind，以及按渗透假设推算，截至2023-12-31;内容及观点仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
像新能源、光伏、风电等新兴领域，目前铜需求占比也已经超过了10%，所以，我们对于铜未来3-5年的供求关系持续紧张的格局，是相对看好的。
数据来源:woodmac，wind，以及按渗透率假设推算，截至2023-12-31;内容及观点仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
黄金和白银属于贵金属里面和货币属性关联度相对比较高的品种。美元降息周期或许即将到来，未来全球政治格局的变化对于黄金配置需求增加，带来供求关系的持续紧张。
电解铝这个领域也是属于供给端相对比较受限，特别是在中国房地产逐步见底之后，未来供求关系也会从现在相对比较平衡，逐步进入紧张的过渡阶段，未来景气可能会出现逐步上行的趋势。
以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
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-#日富一日 资源精选-
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