0629

$纳斯达克(QQZS|NDX)$  

 0629这个文章受到大道启发。

做价值投资究竟什么最为关键？依大道之见，缺什么，什么就重要。而核心在于，要将资金投入自己真正通晓的领域，即坚信能够获利之处。

比如大道在网易上斩获超 100 倍的收益，这得益于他在做小霸王时积累的对游戏的深刻理解，此类经验学校不授、书本未载、财报亦无。

真正了解投资标的，方能稳稳持有。大道对万科的熟悉程度逊于网易，因而获利相对较少，此乃情理之中。

大道还指出，倘若对公司的文化与管理层失去信任，理应决然离开。深入探究公司经营的每一处细节以决定投票倾向，其难度远超洞悉商业模式或企业文化。若对公司的某些关键举措不明就里，多数情况下选择撤离，虽可能有误判，但总好过内心纠结。

现今美股，巨头你方唱罢我登场。亚马逊市值冲破 2 万亿美元大关，而阿里却风光不再，不仅跌出前三十，市值仅 1800 亿美元。遥想当年与亚马逊针锋相对，如今只能慨叹“伤不起”！好在腾讯依旧坚挺。

关于投资配置，稳妥之选是标普、纳指、芯片做多，比例可设为 4:4:2。现阶段不妨激进些，待降息预期基本确定，再调整为 2:4:4。在美股中频繁调整仓位并不可取，极易踏空或损失阶段性利润。务必确保自身投资组合兼具持续盈利能力与抵御回撤的能力，此乃理想之态。即便全球经济与美国经济出现重大转折，于指数 ETF 而言，仍存在众多减仓、清仓及止盈的契机，只要对大趋势判断精准，便不会陷入困境。

回首过去三十年，各类惊世骇俗之事层出不穷，如越南战争的蔓延、工资与价格管制、两次石油危机、总统遭弹劾、苏联解体、道琼斯指数单日暴跌 508 点，以及国债收益率在 2.8%至 17.4%之间大幅波动。然而，这些均未对本杰明·格雷厄姆的投资原则构成冲击，“以合理价格购入优质企业”的策略始终有效。

设想一下，倘若因这些莫名的恐慌而延缓或变更投资行动，代价将何等惨重！实际上，每逢重大事件致使市场极度悲观之际，往往是绝佳的买入时机。恐惧是趋势追随者的梦魇，却是基本面拥趸的机遇。

展望未来三十年，想必仍会有众多令人瞠目的危机浮现。我们无需刻意预测，亦不必妄图从中渔利。只要持续寻觅优质企业，诸如业务简洁稳定、具备持续竞争优势、盈利长期稳定的公司，鉴于其过往多年盈利稳定，未来现金流量大概率也能保持平稳。

让我们拭目以待，期待迎来 10 年 20 倍的收益。永远相信世界越来越美好！

我是Sam,一个普通的教雅思的厦威宜人。