不管是美国救市还是国内救市;从历次救市上看,有效的增加流动性的行动都是最重要的。


我们A股已经陷入一年四救的危局了。这里,我相信,在这样危局中,仍然能够留下的4000万交易者,是这个市场最铁的交易者了;最基础的市场支撑者了。


绝大多数都应该是。


这个时候,管理层和交易者都该冷静。先看看我们这个市场是得了什么病;按病抓药。(实际是流动性方向的病,市场成交量太低,量能太低)


有人说高频不好;高频割韭菜。那请问,取消高频采用何种方法?(高频属于流动性分配的问题,也算流动性方向边缘的病吧)


盲目者,说直接取消;不要怕,人混胆子大就行。那当前取消高频,面临的两个问题如何解决?


一、每日减少的1200亿的日成交,怎么填补?


二、解散的高频量化基金超几千亿规模,这个钱谁来填补?市场一下子就缺少这么多资金,怎么填补?


量化从2006年开始,壮大于2014年;高频的兴盛有10多年的历史了;规模已经很庞大了。这么大的一个系统工程,没有妥善的办法,就贸然行动,合适不合适?


那肯定不合适啊。




所以取消高频,甚至转融通;只是停留在吵架的程度;没有什么进展。


取消高频,一定要T+0来替代;并且次序是先T+0试点;然后逐步约束高频;不批准新的高频准入;原来的高频,逐渐降低时间便利;也就是交易所端口,调低可适用的时间端口;交易所不支持毫秒交易;自然高频就消于无形了。


这是正确的次序。降低高频被取消后,市场的失量问题。


再,降低融资保证金比例,降低30%的融资保证金;用来替代高频基金的解散之后的资金损失。毕竟几千亿离开市场,当前市场本来就失血;得有补充。


再取消转融通;几百亿的规模,取消了很简单;但是未来的市场建设,发展如何实现?衍生品如何发展?


国际机构交易,大都双向持仓。为了吸引国际机构、资金的进入,必要的衍生品是要存在的。


转融通最大的诟病,是只能一部分不公开的人来用。而大部分投资者想要用没有门路。对吧?


那就应该公开、公平、公正的搞股票期货的试点。


搞一个在阳光下,在监管中的股票期货试点,来全面替代转融通。股票期货试点后,全面取消转融通。


这样,大多数投资者,都可以通过股票期货来进行全面避险了。




实际我们总结一下就可以看到,解决大家焦虑的问题,在于:


T+0试点。


降低融资保证金。


延长交易时间。


建立股票期货。


这四个点上。这四个点,是当前最重要,最直接的救市措施。它们的实行和试点;就可以着手清理高频和转融通了。


但是高频,我们一定要明白,高频未来是交易的趋势。


虽然现在可能不适用于散户型的市场;但是未来,这个方面仍然是交易的主流方向。现在的毫秒、未来的纳秒、阿托秒都是未来的方向。


能不能在北交所,保留高频试点?这点非常值得考虑。


这就是下周我对于市场的救市的一些建议。


在我看来,如果下周没有市场喜闻乐见的措施,盘口很难稳住。毕竟成交量极度萎缩;市场极度不活跃;信心涣散。这样的危局,要从动力因和质量因双重来解决。两个因素缺一不可。(这点是反复强调的)




没有质量因的救市,是没有根的树木,长期存活难有保障。


没有动力因的救市,是没有水的枯木;难有自生的生命力保障。


市场当前的质量因,已经得到体现了,那目前需要的甚至说最急需的是动力因的改革。


万事俱备只欠东风。欠一把火。


那就是交易制度改革。而不是一句吸引长期资本的空话。


资本是被吸引来的,被什么吸引?是被利于投资、利于获利的措施吸引来的。


所以市场需要切实的行动。


救市活动是以天为单位的;一天恐慌下跌过去,第二天,往往需要10倍于头一天的努力才能挽回。


下周没有T+0试点、降低融资保证金、延长交易时间等措施出台。大盘是稳不住的。


这点我是坚信的。


当然,除非国家队3万亿入市长期买股。但这种可能性又有多大那?


长期看,股市还是需要自身的动力来维持运转。


把市场需要的,给与市场,那自然市场就稳定住了。


但如果没有,那下周的行情,个人看是十分悲观的。


因为集聚的恐慌性情绪已经到了;不是拉银行、中字头,单靠有限资金救市,就能化解的。


心病还的心药医。


A股核心的问题,当前是心脏病的问题;在20年前,就该恢复T+0,而不是引进高频;但现在拨乱反正,依然是有效的。


所以,就让我们静静的期待吧。


相信市场能够走上正确的道路上来,相信最终一定会走到正确的解决问题的道路上来吧。

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