理性看退市

$东方集团(SH600811)$  即便在一个学风最差的大学，总有几个优秀的学生。世界各地的股市，就很像这样的大学。2021年数据，美国100多年时间，累计上市22000家，目前剩下7000家，好公司大概200家。

退市的一个副作用，就是去散户化。

有些投资者对退市的严重后果认识不足，反而认为退市有利于好股票。退市一个公司，表面看，与大学辞退一个学生一样，提升了一点点留下学生的平均水平。但这个认识表面看是有理的，经不起推敲。退一个学生，只影响到一个个体，退市一个公司，却影响到一大批人，上市公司就像一辆火车满载乘客，退市本意是惩罚不好好做事的司机，但一车人却一同陪葬。

股市最需要的是人气，退市对股市有生力量几乎是歼灭战。如果股市人气没有了，即便是好股票，怎么涨得上去？

美国股市退市常态化，一个结果就是散户逐步离开，1930年前美国散户投资者很多，比起中国有过之而无不及，散户走了，来的机构就赚钱了吗？也未必，没有只涨不跌的股市，客观上，就必然有人要亏钱。历史上，共同基金，80％也是亏损