跌到今天，茅台资产溢价依旧近10倍，即使现价腰斩我也不会认为它便宜。但只要它的净

跌到今天，茅台资产溢价依旧近10倍，即使现价腰斩我也不会认为它便宜。

但只要它的净资产收益率能一直继续保持30%，即相当于3年左右就能新增一家茅台的资产，它就依旧是大A凤毛麟角的优质大蓝筹。

虽股票涨跌的逻辑变了，但只要茅台的赢利能力不减，无论股价涨跌，茅台都是一个优秀公司。

市场高估它，市场低估它，那是市场的盲目性，不是茅台本身的问题。

如当茅台酒卖不出去了，营收大幅下降，净资产收益率连二位数也护不住时，那才是致命时刻。那时即使跌倒200元，也未必便宜。

现在专家说会跌倒200元，那是拍脑袋的砖家。