一、上半年总结：
1.上半年经历了1月到2月初中小股的集体大跌，直接导致了中小盘债的大跌，让中位数一度跌至105元的破天荒记录，因为国家队的出现，大盘触底反弹，3个月后中位数就拉到117元，反弹了12元之多，而后起起落落，到了5月下旬，市场又开始变脸，这个变脸是岭南转债可能违约的风险导致的，而后超低价债的市场时刻笼罩着违约的乌云，似乎随时一声雷就会噼下来，随着更多低价股的转债受到了面值风险，大家愈发紧张，尤其是动不动就一个问询函，而6月底就是大部分转债评级的时间，有非常多转债评级被下调，导致触发机构风控被迫卖出，出现了严重的信用危机、流动性危机，加速了超低价债的无脑下跌，直接是严重的相互踩踏，似乎晚一秒就会被随流的大众踩死，当然真实情况也是如此。
2.对于1月到2月初的大跌，我认为是经济状况不如预期导致的，大家对这种心理落差不能接受，便产生了不信任的心理，直接用脚投票，很多人都认为疫情放开之后，经济会有一波大表现，经济的全面复苏带来资本市场的全面反弹，但从消费、就业、房地产、出口、投资各个方面来看，都是非常不如意，越来越多有钱不愿意投资，就连车水马龙主路边的商铺都出现倒闭潮，导致大家失去了信心。
3.面值退市的风险困绕了很多超低价债，也困扰着那些比例大的转债，这个问题会一直困扰很多公司，所以我尽量远离股价低于5元的公司，也同时尽量远离那些长期亏损或者亏损严重的公司。
4.这半年，走了很多弯路、错路，踩了很多坑，辛辛苦苦半年，亏了一个场地费给券商，就像打牌输了水费一样，亏损0.2%的比例，说出去可能会被笑掉大牙。
5.1月份过于着急加仓、换仓，导致后面根本没有资金可加，错失了最好的加仓机会，2月5日达到了最大回撤15%，这是我投资以来最大的回撤，虽然在2月8日换仓了部分得到了非常好的反弹，但依然无法弥补前面的亏损，这半年里，也曾好几次到了水上，但又活生生被市场按到了水底，搞到我是学潜泳一般。
6.5月下旬的崩盘对我其实影响不大，但依然一度造成5%以上的回撤，比如被城地、雪榕、科达、山石伤得太深；除此之外5月到6月没有太大伤害。
7.也曾经被上声、裕兴、百畅骗了身子，赔了夫人又折兵，当然这些公司骗得了一次，骗不了两次，已经被我拉黑了。
8.上半年总体来说没有踩什么雷，这也许是一种幸运，但我不认为是实力，如果真的有实力，城地就能赚钱跑路，雪榕就能在起飞前潜伏而不是后面被挨打，科达的突然大跌也落到了头上，山石成了臭石。
9.下半年开始，将尽量远离超低价债，放弃低于105元的转债，除非有确定性套利空间，不会长期持有。
二、下半年展望：
1.下半年会伴随非常多的困扰，岭南转债是否能够妥善处理，中装转2、广汇转债是否会面退，当然东时的退市对大盘影响并不大，维尔的回售问题是否会被监管部门解决，城地转债、雪榕转债是否能得到很好的解决，山鹰转债、鹰19转债能否度过这次难关，美锦转债、塞力转债、科顺转债、鹿山转债、回盛转债的清偿处理是否得到满意的答案，有诸多问题在困扰着市场，所以下半年也并非可以那么乐观。
对于回售条款的漏洞，我相信监管部门会去解决，起码会去打补丁，也许可能是法律法规，很可能是用自律文件去规避这种漏洞。
对于岭南，我认为大概率会违约，甚至先面退；而广汇大概率会先面退后拖延，最后大概率会小额刚兑；中装大概率先面退，真正的违约会在2025年4月16日的付息上，所以中装短期内影响不大；维尔最后大概率会破净下修，然后导致正股和转债螺旋式下跌，是存在面退可能的；对于帝欧，因为没有那么快回售期，所以短期内影响不大；山鹰则面临着11月下旬到期问题，公司大概率能通过溢价转股的办法去解决大部分，小部分进行赎回，但给鹰19埋下了巨雷。
美锦、塞力大概率会面临大额的清偿，这迫使其他公司不敢学它们的骚操作，这样会对市场参与者更友好，也会逐步恢复投资者的信心。
科顺大概率会耍赖，去调研的时候公司什么都不肯说，我就知道它大概率是个街溜子，除了骗钱骗身子，就不会有其他技能了。
鹿山、回盛大概率会顺利解决此次清偿问题，考虑公司一直不安排我去调研，所以也放弃了鹿山。
关于三房，需要看半年报情况，但我认为情况不容乐观，一旦业绩无法改善，面退是大概率事件，别以为公司就很有能力，如果真有能力就不会是现在这个模样。
2.8月份是半年报披露期，我相信还会有很多公司业绩不如意，届时那些业绩差的公司很可能会下杀祭旗，毕竟大A就是有这种传统。
好业绩的公司可能有以下：
佩蒂转债、沿浦转债、博俊转债、纵横转债、百川转2、家联转债、明新转债、大叶转债、宏昌转债、华锋转债、豪能转债、博杰转债、新23、祥源转债、聚隆转债、宇瞳转债、特纸转债、雅创转债、春23转债、春秋转债、麒麟转债、福新转债、艾录转债、拓斯转债等。
差的公司，我就不说了，因为我不玩困境反转。
3.半年报后，会有更多的公司选择下修，且大部分都会到底，这是市场走势、市场情绪、公司业绩、市场案例警示等导致的，叠加有非常多公司在1月份进行了回购，也需要注销股份，有非常多的因素都在促进公司选择下修去解决转债问题，所以我对股市并不乐观，但对债市依然保持足够的信心、乐观。
4.未来的转债市场，两级分化会越来越严重，低价股的转债、无法破净的瑕疵转债、占比过大的转债（如超过40%）、业绩非常差的转债、正股基本面非常差的转债、板块非常差的转债，市场会越来越少关注，资金进一步流入活跃债、优质债。所谓活跃债就是下跌幅度较小、具有债底保障、能跟随正股上涨的转债，通常是概念多、正股活跃的标的；优质债指正股基本面非常好，溢价率相对较低，正股波动性良好，有业绩有概念的双优债。
5.清偿问题，以塞力为代表的拖字诀；回售问题，以维尔的“一分钱”下修法；开会时间的拖延症则以城地为代表；以宏图为代表的自打脸式在股东大会反对注销股份去躲避清偿问题；以能辉为代表的耍赖式暂停募投项目变更，取消回售程序；修改时间，以利群、回盛、新星为代表修改不下修时间，提前结束原公告的下修时间；以应急为代表的无提示公告直接提议下修；以能辉、灵康、威派、鹿山、美锦、新星、科达作死式不下修，最后面临回售、清偿问题，没有一个是积极处理转债的公司，是头铁，是潘凤，是无能无知无为的管理层，也代表着其实很多公司都是盲目自大，目中无物，到头来自食恶果。
6.我依然坚信，乱来的公司是少数，就算他们短时间内自信，也一定会被市场教育，最后去改正，这也会给其他公司提供一个非常好的警示案例和负面参考，让更多的公司是避免这种无赖、失信誉的问题，市场也会不断地自我完善、修正。
7.下修数量大概率会比上半年更多，可能下修的转债有：回盛、鹿山、新星、塞力、科达、再22、威派、翔鹭、尚荣、今飞、大丰、亚泰、好客、合兴、游族、金能、金轮、利德、海亮、烽火、新北、开润、长集、家悦、飞鹿、天创、瀛通、龙大、银信、宏川、科华、华阳、文科、景兴、斯莱、万顺2、新乳等等，有很多可能是因为注销股份导致的下修。
8.未来还会继续坚持选择活跃债、优质债，这一点在3月底就强调了： 优中择优，应对未来 ；同时在2023年的得失暨2024年展望也写到了这些，同时对上半年的预测还是比较准确的。
9.上半年还是调研了近20家公司，有了他们的联系方式，有了他们的态度和看法，也能做到有所选择有所放弃，这是很多投资者不可比拟的，未来会更加积极去公司调研，拿到第一手资料，而非靠去猜、去赌。
10.只要大部分公司都要规则办事，转债依然有其他品类无法比拟的优势，所以我会长期待在转债圈内不出去，不是不想尝试，是知道市场的风险所在，同时觉得自己并不比别人聪明，我只能用规则来保护自己，能让自己长期在市场活下去。
三、回顾年前的预测：
1.在23年总结暨24年展望时预测的下修，目前已经兑现的是广汇、城地、鹰19、建工、科达、利群、维尔、蓝帆、国城。
2.板块的下跌，而汽配、数字经济、人工智能、新材料、电力都有非常不错的表现。
3.万讯、拓斯、泰林、百洋、光力、华锐、普利（后暴雷）都有不错的表现，验证了猜想；以电力为代表的板块表现更是不错，比如九洲、宏丰、晨丰、中辰等。
4.以为时间是4月底，结果是5月底，以为是业绩危机，结果是退市危机、违约风险、业绩危机叠加的风暴，也被狠狠打脸了。
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