6月制造业PMI：珍惜现在的PMI数据

6月制造业PMI为49.5，与5月持平，数据尬在这里就如同现在市场等待7月会议那样，数据的方向意义显然不如会议给出的方向重要。但也应当注意到，细分数据显示了一些更偏负面的信号，如果会议没有____，那么____。

细分数据：

生产指数50.8→50.6，生产活动随着需求跳水缓步回落，但仍然保持在扩张区间；

新订单指数49.6→49.5，新出口订单48.3→48.3，如何有效提振需求是一直以来的核心问题；

原材料购进价格56.9→51.7，出厂价格50.4→47.9，原材料库存47.8→47.6，产成品库存46.5→48.3，原材料端和产品端价格双降，但制造业企业仍然处于两头受压的窘境，生产与需求背离略有库存积压的风险；

企业规模看，大型企业50.7→50.1，中型企业49.4→49.8，小型企业46.7→47.4，大型企业扩张放缓，中小型企业萎缩放缓，无明显倾向。

5月数据看刺激需要加大剂量，4月那一轮会议显然是不够用了，而且在6月数据中展现出了累库的风险（尽管已经较2023年的剧本有所优化），等待7月会议的指引。从近期行业变革和经济数据优化来看，制造业PMI这项数据对中国经济的观察愈发重要，珍惜。