布局军工板块的时机愈发显现

1、结合06/17日在延安召开的“中央军委政治工作会议”，可以判断对军内重要的人事等工作或有结论，我们认为随着这一重要事件落地，或可预期订单即将到来。

2、布局军工板块的机会正在愈发显现。

1）高确定性：按照装备5年采购总规划，2022-2024年受到行业人事调整等诸多因素影响军工产业发展降速明显，在国防部今日发布的“全军聚焦备战打仗”背景下装备任务目标不变，十四五接下来1年半时间紧、任务重，行业反转可期。

2）弹性：军费按5年总盘子规划，十四五可类比十三五，前期受到人事影响装备进展，而后要加速追赶。接下来1.5年时间是军工产业弹性较大的时间段，参考2019-2020年军工指数涨幅（分别为22%、68%），2024H2、2025年产业反转的重要布局期或是当下。

3）产业积极的因素正在累计：不管是上层人事的逐步到位，还是产业层面，延期采购的订单或要执行，一些细分方向的订单正在落地（预期由点到面展开），总归是时间紧任务重。

3、投资策略：军工布局的时机正在显现，建议关注，且紧跟产业订单。几个方向：

1）军工白马：中航沈飞、航发动力、中航光电等

2）后续订单具备弹性的赛道，如导弹、军工电子等

3）新景气赛道如海军、电子对抗、卫星、远火等。

4、风险提示：行业拐点进程低于预期。

$中航沈飞(SH600760)$$航发动力(SH600893)$$中航光电(SZ002179)$