01
场内资产
本周：
每日均申购了161128--标普科技 LOF，目前还有7%+的溢价率。
501300，也开始申了，只能场外申购100元，转场内。
周五申了一下164824--印度基金LOF，不知道能不能赚，目前溢价率3.5%。
股票没有动。当前持有3只股票：腾讯、茅台、美团。
场内配置：
腾讯，55%
茅台，18%
美团，1%
可转债，21.5%
A50+恒生科技，1%
QDII，0%
套利，0%
现金，3.5%
本周涨幅 -1.15%，2024年累计涨幅为 12.49%（含打新收益） 。今年沪深300涨幅为 0.89%，跑赢基准 11.60%。
我从2018年末开始做职投的，这5年的场内资产表现如下：
免责声明：本实盘风险极大，记录仅供本人投资进化参考，虽本着长投理念操作，但也可能会中途卖出，非投资建议。
02
可转债&A股打新
可转债：
1）打新：目前都是无脑打，无新中，存量2手升21转债。
2）配债：
目前证监会核准的转债中，我觉得有关注价值的汇总如下：
安全垫越高越好。一般安全垫不超过5%的标的，不太会考虑。另，也要结合概念、规模、技术支撑位、解禁日期来看。
配债最大的风险莫过于股价的波动。在多大程度上能承受股价的波动风险，决定着要不要参与。
泰瑞机器、利杨芯片，后天同时申购，明天是最后的抢权日。泰瑞的空间明显比利杨好，但周五大涨了8.9%，应该是抢权导致的。
如果明天泰瑞能大跌，我会参与一下，否则就不参与了。利杨暂时不参与了。
本周操作：无。
3）轮动：
在雪球创建了3个可转债轮动策略：高收益、双低、三低。
每个策略10只转债等权配置。每周四轮一次，中间有脉冲机会尽量抓。
策略复盘如下：
本周，三个策略从上往下分别涨了 6.12%、2.00%、1.77%。
个人转债实盘，三个策略权重差不多是0:5:8，本周实盘涨了 1.29%。
自2022年6月15日重新开始后，实盘累计涨幅 14.56%，同期沪深300跌了19.09%，跑赢 33.65%。
今年以来，个人转债实盘涨了0.32%。
A股打新（沪深）：
本周，沪深各有1只新股上市，均未破发。
本周，沪市有2只新股发行。目前，个人都是无脑打的，等破发出现再说。
下周，深市有2只新股申购。
03
瞎掰
股市依然没有什么起色，上半年就这么过去了。
我最关注的基准指数沪深300，今年的涨幅只有0.89%了，欲哭无泪。
四年连跌，也不是不可能，恒指最近4年就是。
既然香港很多方面已向内地看齐，内地的指数也有可能向港股看齐吧。
制度是基石，决定了一切。如果忽略了制度革新，那再多的许诺都只是幻想。
托了腾讯的福，个人今年场内资产收益还可以，场外的基金定投今年是4%左右。
复盘一下今年上半年主要指数的表现。
美股的涨幅大概是15、16个点的样子。
A股表现最好的是上证50，涨了3个点，表现最差的是北证50、中证1000，分别跌了35%、17%。
港股表现最好的是恒生国企指数，涨了近10个点，因为港股通的重复征税可能取消，国企指数的股息率普遍不错，受益较大。
目前A股有年度涨幅的股票有5109个，中位数第2555个的年度涨幅-23%。
残酷的现实，就是这样。
这么勤劳的民族，为什么就不值得更好的生活。加油，天佑我民。
......
低价可转债，连续崩盘后，本周反弹明显。
可转债的信用风险频发，投资难度明显加大，这个与经济下行的大环境是分不开的。
能发行可转债的公司，还是经过一轮筛选的，尚且如此。
看着一个屏幕都放不下的下修可转债列表，股市的投资难度可想而知。
把鸡蛋分散在不同的篮子里，没有比这个更重要的了。
可转债，我放2成仓位，已经是上限了。A股，除了熟悉的几只个股，及场外基金定投外，我不敢再加注了。
QDII基金时不时的溢价，说明了什么。信心就是黄金，但漫长的时间，或许会把信心耗光。
......
A股本周没有站上3000点，甚至都没摸到。
感觉，大牛市越来越远了。明年离2015年的大牛就10年了啊。人生能有几个10年。
明天港股因节假日休市一天，下周四美股因节假日休市一天。
昨天，来西安听周华健的演唱会了，偌大的体育场座无虚席。
上高中的时候，就很喜欢他的歌，这一晃20年过去了。
他的歌声很有磁性，宛如时光的印记，承载了一代人的青春记忆。
04
宏观
股债机会比较：
10年期国债年化收益率：中国2.21%，美国4.39%，减去最新期通胀后的实际利率分别是1.91%、1.09%。
对应的A股、美股的PE理论上限在52倍、92倍。
沪深300实际风险溢价率=8.44%-1.91%=6.53%，差值越高越有利于股市（近10年范围：2.13%~11.54%）
A股理论仓位：47%，较上周增加1%
计算公式：(差值-2.13%)/9.41%
标普500实际风险溢价率=3.63%-1.09%=2.54%，差值越高越有利于股市（近10年范围：2.19%~11.39%）
美股理论仓位：4% ，较上周减少1%
计算公式：(差值-2.19%)/9.20%
2023年2月26日，在雪球建了一个基于此策略的场内基金组合--「投资引力」，当前组合涨了 1.12%，同期沪深300指数跌了 14.76%，跑赢基准 15.88%。
中美M2、CPI、GDP，最新：
M2放水：
中国5月末，存量同比增速7%（前值7.2%，近10年范围8%~16%）
美国5月末，存量同比增速0.6%（前值0.6% ,近40年范围0.2%~27%）
CPI：
中国5月份，同比增速0.3%（前值0.3%，近10年范围-0.8%~5.4%）
美国5月份，同比增速3.3%（前值3.4%，近40年范围-2.1%~9.1%）
GDP增速：
中国2024Q1同比：5.3%
美国2024Q1同比：5.4%
中国2024-Q1滚动GDP为17.53万亿美元，美国最新GDP为28.28万亿美元，中美对比为 38%：62%（汇率按Q1末的离岸人民币兑美元计算）
中国社会融资：
5月份，社融增量2.07万亿，同比多增约5132亿，主要受政府债券融资拉动。
5月末，社融存量391.93万亿，同比增速8.4% (VS M2存量同比增速 7%)
“剪刀差”如果在0下面蔓延，意味着经济活力不足，货币部分空转，短期利率难以抬头。
今年以来的“剪刀差”顽强维持在0以上，意味着下降过程中的货币空转现象，随着紧缩的货币政策，而略有好转。
蓝色的M2曲线、橙色的社融曲线，一路向下，几乎都创了近10年的增速新低。
如果不是政府在发力，数据会更难看。
中美财政状况：
美国近20年财政赤字率范围是1.11%~14.69%；中国近9年的大财政赤字范围是3.43%~8.61%。
中国政府预期：
2024年“中国一般公共预算赤字”为6.15万亿（28.55万亿-22.40万亿）
2024年“中国政府性基金预算赤字”为4.93万亿（12.01万亿-7.08万亿）
2024年中国GDP预期增长5%，则中国2024年预期财政大赤字率为8.37%
中国LPR最新贷款利率：
1年期：3.45%；5年期：3.95%(挂钩房贷)
每月20号上午公布，遇节假日推迟到下个工作日
本周降息预期落空，5年期的LPR利率，已经连续4个月不变了。
利率传导路径：逆回购-->SLF(酸辣粉，短期)-->MLF（麻辣粉，中期）-->LPR
LPR=MLF利率+银行综合成本
伯克希尔2024Q1：
资产配置：18%的类现金（约1890亿美元），34%的股票投资，2%的债券投资，46%的非上市资产（保险、铁路、公用事业、能源）。
与上个季度相比，股票仓位从36%，降低到了34%。
股票投资中，前5大重仓股如下，占比75%。上个季度这个数据是79%。
苹果占比从上个季度的49%，降低到本季度的40%。虽然还是是第一大持仓，但近10%的调仓不可谓不重大。
股东权益：
5778亿美元，同比增速13%，上个季度该数据是18%。
负债：
4923亿美元，资产负债率46%，上个季度是47%。
非保险业务负债1096亿美元，资产负债率为10%，上个季度是11%。
总资产：10700亿美元，同比增速7.32%。
05
估值
全市场温度计：
沪深A股PB，1.39倍，处近10年1%位置
恒生指数PB，0.94倍，处近10年12%位置
标普500PB， 4.93倍，处近10年100%位置
本周“指数名称”颜色改变：
恒生A股龙头，脱绿 人工智能，变绿
估值表可分成3块来看：
看估值：估值及其分位点+开始日(5列)
看分红&盈利能力：股息率、ROE
看成长性：PER
一切皆有周期。指数名称是否标记为绿色可投，首先考虑估值PB，其次考虑盈利因素。
最新的指数估值表如下，顺序按ROE从高到低排列（点击图片可放大）
微信改规则了，不常看文章或互动，就不会第一时间推送，所以标记个星标，想找的时候，就容易找到啦。
投资本是长久时，又岂在朝朝暮暮。
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