海格通信：横向覆盖军用通信、北斗和卫星通信，国防信息化领域多点开花

东方证券发布的研究报告显示，海格通信凭借其在无线通信、北斗导航、航空航天和数智生态四大领域的综合布局，已成为特种行业的领军者。公司全频段覆盖无线通信，产业链布局北斗导航装备，且在卫星通信领域也表现出色。

随着军用通信支出预计持续增长，海格通信将从中长期受益，特别是在推进军事信息化和联合作战中的技术发展。同时，公司在北斗三号大规模换装以及“北斗+5G”应用的推进下，预计将实现高速增长。此外，公司作为短波和超短波电台核心供应商，将充分受益于终端更新换代的需求。

短期内，高轨卫星通信市场的增长亦将推动公司业绩，而低轨卫星互联网的加速建设则提供了长期增长空间。根据中国卫星应用大会的数据，低轨卫星终端市场空间超500亿元，海格通信的先发优势和深度参与将使其获取新的增长点。

东方证券预测海格通信2024-2026年的每股收益（EPS）分别为0.34元、0.43元和0.54元，并给予首次“买入”评级，目标价为12.24元每股。不过，需要注意的是，下游需求、军品采购价格、产能投放、卫星互联网发展、行业竞争和毛利率等方面的风险仍需警惕。