写在上海机场即将创年内新低之时

$上海机场(SH600009)$  今日，上海机场连续走出两根上影K，基本还处于反抽完毕后继续下跌走势，年内新低最快本月也就能看到了。关于股价，可能不少散户认为88块跌到30块，跌了这么多，多买点，越跌越买，涨回88块岂不是大赚特赚，市场简直再给大家送钱？这就是典型的“刻舟求剑”了，试问一下：88块的上海机场和30块的上海机场，基本面变化了吗？显然，变化了，而且是变坏了，一是收购虹桥机场，资产质量下降；二是免税扣点降低，少了一大块保底收入。然后再思考一下：88块的上海机场和30块的上海机场，外部环境变了吗？显然，变化了，同样是变坏了，一是经济下行导致消费不振，免税业务客单价恢复势头持续承压；二是营商环境、GJMT趋势抬头，影响了外资投资设厂的积极性，这将影响国际客流的恢复。

综上，结合一季报以及管理层股权激励的“躺平式”业绩目标（理由是远低于机构对上海机场三年业绩的预期），上海机场目前正处于弱复苏阶段，可以说是从疫情困境反转过渡到了新的一波困境反转，大家万不可按照跌幅来决定上海机场的价值。