一、周行情回顾
$香港医药ETF(SH513700)$：本周市场进入调整节奏中，全周港股通医药下挫-2.88%。港股通医药、A股全指医药都接近前低或近5年来新低水平，医药板块受整体资本市场调整及药店比价的影响，医药板块持续调整，香港医药指数表现好于A股医药板块的表现，
整体估值性价比较优，等待市场情绪好转及行业催化剂带动板块向上。
二、热点催化
1、行业资讯
2024年6月26日，国家卫健委联合16部门发布《“体重管理年”活动实施方案》，自2024年起，力争通过三年左右时间，实现体重管理支持性环境广泛建立，全民体重管理意识和技能显著提升，健康生活方式更加普及，全民参与、人人受益的体重管理良好局面逐渐形成，部分人群体重异常状况得以改善。
2、重点上市公司信息跟踪
近两年，被称为减肥“神药”的司美格鲁肽在社交平台走红,
6月25日，诺和诺德宣布，中国国家药品监督管理局批准了其研发生产的诺和盈（用于长期体重管理的司美格鲁肽注射液）在中国的上市申请，此次获批适用人群为：超重和肥胖症患者（初始BMI大于等于30kg/m；或在27kg/m至30kg/m之间，且存在至少一种体重相关合并症，例如高血糖、高血压、血脂异常、阻塞性睡眠呼吸暂停或心血管疾病等）。
三、热点解答
1、目前医药板块的发展面临哪些主要阻碍？
未来医药板块的上涨首先取决于整体市场的走势，所有板块的较大的上涨都取决于上市环境，其实当下医药板块内部也是分化，当前医药板块估值非常低、机构持仓也在低位，全指医药的估值水平已经处于近10年历史分位数8.04%，现在医药板块的底部空间。需要一些信号点燃市场情绪（2季度业绩、外海映射的机会---例如减肥药，海外的降息，重大的医药政策）。
四、投资观点
拐点时刻，坚定信心。我国正面临着人口老龄化的挑战，催生出更大的医疗需求，预计国内医疗卫生支出将持续增加。在政策边际改善的环境下，国内医药企业创新转型升级快速推进，中国创新在全球创新领域的贡献度稳步提升，创新价值有望在国内、欧美等全球市场逐步兑现，当下时点国内医药产业已经迈入新的发展阶段。
制药和Biotech：国内药企将进入PD-1抗体之后的新一轮创新产品周期，一批拥有临床价值的优质创新药管线陆续商业化落地，持续改善国内制药行业产品结构，我们预计这种改善在未来几年有加速趋势。新一轮产品周期的核心驱动是创新升级，其特点是多元化和国际化的，且有望持续更长时间，国内制药企业也将随之进入新一轮成长阶段。
医疗器械：在创新与制造工艺提升的推动下，国产高性能医疗器械媲美甚至超越进口器械，海外市场有望打开新增长曲线。核心企业研发投入持续迸发，高研发投入下重点关注高壁垒大空间赛道。
医疗服务与消费医疗：消费类业务受宏观环境影响呈弱复苏；刚性医疗需求持续增加，民营医院为医疗体系重要补充。眼科关注国产替代，医美重磅产品放量值得期待。零售药店市场集中度有较大提升空间。
创新供应链：受美元加息及生物医药投融资遇冷影响，CXO及生物制药上游景气度整体下行，业绩明显承压。待行业供给端和需求端整体改善后，有望恢复正常增长，整体行业集中度也将持续提升。
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风险提示：以上涉及个股不作为推荐。ETF二级市场价格涨跌不代表基金实际净值。市场有风险，投资需谨慎。
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