#“中特估”强力护盘,3000点指日可待?#
不知道客官们是否有留意,作为全球投资者公认的“参考风向标”之一,向来慷慨的巴老在今年的致股东信中透露了自己“预计将无期限持有的投资”,其中一项就是以石油为代表的的资源品。
优质资源的稀缺性,以及未来可以转换为现金的能力都是巴老看重资源品投资的原因。
无独有偶,在大洋此岸的A股市场,今年以来机构对资源行业的青睐程度,也是只增不减。
2024年公募基金一季报数据显示,从持股市值占比变动来看,公募基金重仓持股中以有色金属、石油石化为代表的上游资源板块获得大幅加仓。
其中,能源与材料板块持股市值占比上升3.5%,至17.4%,相比沪深300的超配比例上升1.9%,处于2013年以来66%的历史分位。
注:数据综合自基金定期报告、Wind,截至2024年3月31日
而从有色金属、能源等资源品金近1年的表现情况来看,不得不说机构的加仓节奏有点妙~
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240628/7561ADBCB77FD50F8197A012262EF9FC_w1080h687.png)
注:数据来自Wind,时间截至2024-06-27.大宗商品主力合约数据及指数相关数据的过往表现不代表未来,也不预示基金未来的业绩表现。
咱们家的“全天候”基金经理曹文俊也即将发行一只聚焦于上游资源品投资的新基金——富国资源精选(021642),通过精选资源主题的优质上市公司,重点关注铜、银、金、电解铝等上游资源品供需紧平衡背景下景气向上、价格上行、出海等投资机遇~
熟悉曹文俊的客官们应该都知道,曹文俊于2005年进入证券市场,最早是在周期类行业中有深厚的积淀。
周期行业就是资源行业吗?二者知见是什么关系?未来资源品行业中有哪些值得关注的投资机会?带着这些问题,我们请到曹文俊为大家一一解惑——
资源行业=周期行业吗?
资源行业和周期品,实际上是一个从属的关系,资源行业是周期品里面的一部分,我们知道资源行业大多数是偏上游的这些领域,其实周期品除了资源行业之外,也包括中游里面像机械化工等中游加工制造的领域。
资源行业,从商业属性角度,它的贝塔属性、经营杠杆会比中游更大,它的不可复制性也是中游行业所不具备的。
从投资方法论这个角度实际上是一脉相承的,只不过在行业的贝塔把握和行业贝塔强度来讲,资源行业是属于周期行业里面贝塔强度最强的一个细分领域。
富国资源精选重点关注哪些领域的投资机会?
富国资源精选主要关注的行业,最大的几块包括有色金属,包括工业贵金属、小金属、能源金属等等,也包括像煤炭、石化等上游和能源相关的资源领域,还包括像钢铁上游铁矿石以及化工上游的一些资源品,再其次包括和资源相关的一些机械、机械设备和服务相关的领域,比如说油服公司或者油气开采设备等等。
在现在这个阶段,我们觉得整体资源品,从自上而下的角度,行业景气度是一个持续上行阶段。从细分行业的景气趋势和排序来看,我们对于铜、黄金、白银以及电解铝这几个领域的行业贝塔最为关注,铜在2024年已经进入了一个供求关系偏紧的阶段。
对于有色板块的铜、银、黄金、电解铝的投资价值怎么看?
整体铜价出现了超预期的持续上行,供给端方面,由于过去几年整体资本开支相对比较少,前一轮的资本开支的高峰已过,后续供给的增速相对是比较慢的,而铜的需求端电网设备这一块占全球1/3左右,未来全球电网改造升级的需求迫切,总体需求会有一个加速的过程。
数据来源:GWEC,Navigant Research,wind,以及按渗透假设推算,截至2023-12-31;内容及观点仅供参考,不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议。建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
像新能源、光伏、风电等新兴领域,目前铜需求占比也已经超过了10%,所以,我们对于铜未来3-5年的供求关系持续紧张的格局,是相对看好的。
数据来源:woodmac,wind,以及按渗透率假设推算,截至2023-12-31;内容及观点仅供参考,不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议。建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
黄金和白银属于贵金属里面和货币属性关联度相对比较高的品种。美元降息周期或许即将到来,未来全球政治格局的变化对于黄金配置需求增加,带来供求关系的持续紧张。
电解铝这个领域也是属于供给端相对比较受限,特别是在中国房地产逐步见底之后,未来供求关系也会从现在相对比较平衡,逐步进入紧张的过渡阶段,未来景气可能会出现逐步上行的趋势。
以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议,且可根据市场情况变化而调整。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
风险提示:基金非存款、产品有风险、投资需谨慎,本产品由富国基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金可以投资于股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、存托凭证、信用衍生品等品种,将面临相关投资品种和业务的特有风险。本基金可投资于科创板,若本基金投资于科创板股票,会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,本基金并非必然投资于科创板。经富国基金评定,该产品的风险等级为R4,匹配积极型C4、进取型C5的客户。建议投资者详阅基金合同等文件,根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。
$富国资源精选混合发起式(OTCFUND|021642)$
$富国转型机遇混合(OTCFUND|005739)$
$富国优质发展混合C(OTCFUND|006528)$
投资有风险,基金投资需谨慎。
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