会议要点
1、锂矿供需情况
2024年全球锂矿需求量预计在110到120万吨之间，而供应量预计在130到140万吨，甚至有可能达到150万吨。供应增量主要来源于硬石矿、盐湖提锂和锂云母，硬石矿占比最大，约为60%到70%，盐湖提锂占比20%到30%，锂云母占比10%以下。
2、1 非洲锂矿
非洲锂矿主要项目包括中矿资源的比基塔项目、华友的阿卡迪项目等。比基塔项目预计产量为4万吨LC，华友阿卡迪项目预计今年产量为3万吨LC。非洲矿的基础设施较差，运输周期较长，成本参差不齐，部分项目的成本在1000美元上下。
3、2 澳大利亚锂矿
澳大利亚锂矿的增量主要来自现有矿山的扩产和新项目的投产。格林布什矿预计明年有52万吨增量，皮尔巴拉项目今年三季度将投产10万吨，马里恩矿今年有30万吨增量。总体来看，澳矿今年预计供应量为六七十万吨。
4、3 南美盐湖
南美盐湖的主要增量来自阿根廷和智利的项目。SQM预计今年产量为21万吨，阿根廷的中资项目如珠峰、张格等预计下半年陆续投产，增量约为1万吨。南美盐湖的成本较低，传统成本在四五千美元，但近期由于成本上涨，可能达到六七千美元。
5、4 国内锂矿
国内锂矿主要为锂云母和盐湖提锂。锂云母的成本较高，基本在10万元人民币以上，环保问题也限制了其增量。盐湖提锂主要来自五矿盐湖、盐湖股份、藏格等，预计今年增量为两三万吨。
6、锂矿成本与价格
非洲锂矿的成本较为混乱，大型公司如中矿、华友的成本较为稳定，约为600到700美元，手抓矿的成本较低。澳矿的成本较高，部分新矿的成本在1000美元上下。盐湖提锂的成本较低，但近期有所上涨，可能达到六七千美元。国内锂云母的成本较高，基本在10万元人民币以上。
7、未来价格走势
预计三季度锂矿价格下行压力较大，主要由于下游需求承压，电动车产销量和出口受阻。价格可能跌破9万元人民币。长期来看，供大于求的趋势明显，价格可能继续下行，甚至跌破6万到7万元人民币。
8、技术进展与影响
盐湖提锂的新技术如电化学拖欠法（DLE）正在研发和应用中，虽然可以减少场地需求，但设备投入大，能耗高，仍需进一步提纯加工。传统方法的成本较低，但新技术可能提高效率和产量。
Q&A
Q：请您整体判断一下锂矿及碳酸锂的供需情况，以及碳酸锂价格的预测？
A：锂电池板块的主要应用包括电动车、储能和电子产品，其中电动车占比超过70%。预计今年全球锂需求量在110到120万吨之间，而供应量预计在130到140万吨，甚至可能达到150万吨。供应增量相比去年增加了20到30万吨。
Q：锂矿的供应增量主要来源于哪些地方？
A：供应增量主要来源于三大方面：硬石矿（如锂辉石）、盐湖提锂和锂云母。锂辉石占整个供应的60-70%，盐湖提锂占20-30%，锂云母占10%以下。主要的供应国包括澳大利亚、北美和非洲。
Q：非洲锂矿的具体增量是多少？有哪些主要项目？
A：非洲锂矿的主要项目包括中矿资源的比基塔项目、华友的阿卡迪项目等。比基塔项目的实际产量约为4万吨碳酸锂当量，华友阿卡迪项目的产能为5万吨碳酸锂当量，预计今年能达到60%左右的产能，即约3万吨碳酸锂当量。非洲锂矿的基础设施较差，运输周期长，成本参差不齐。
Q：盛鑫氧化项目的产能和实际产量是多少？
A：盛鑫氧化项目的设计产能在10万到20万吨之间，但目前仍在建设中，去年和今年的实际产量都不大，大约在一两万吨左右。
Q：紫金矿业的项目何时能产出？
A：紫金矿业的项目预计最快也需要两年才能产出。这个项目涉及复杂的资金和技术问题，目前仍在与刚果金政府协调中。
Q：津巴布韦的矿产情况如何？
A：津巴布韦的矿产规模不大，而且政府规定不能出口原矿，必须经过筛选和加工后才能出口。这限制了产量，因为当地基础设施较差，选矿厂的建设和达产率都会受到影响。
Q：今年非洲矿的总产量预计是多少？
A：今年非洲矿的总产量预计在10到15万吨LCE左右。
Q：去年非洲矿的总产量是多少？
A：去年非洲矿的总产量大约在5到8万吨LCE之间，其中中矿产量约为3万左右。
Q：今年非洲矿的增量是多少？
A：今年非洲矿的增量预计在5万到10万吨之间。
Q：澳洲锂矿的扩产情况如何？
A：澳洲锂矿的增量主要来源于几个方面：现有矿山的扩产、新项目的投产和老矿的复产。例如，格林布什矿预计明年年中会有52万吨的增量；皮尔巴拉项目今年三季度会投产10万吨的锂矿，明年一季度会有更多增量；Cataline项目由于矿石品质下降，增量有限；马里恩矿去年扩产30万吨，目前产能约90万吨；博金项目今年会投产25万吨，已经有矿石运到中国。总体来说，虽然有些项目可能会延期，但整体仍有增量。
Q：今年锂矿的预期产量是多少？
A：预计今年锂矿的产量大约在六七十万吨左右。根据一季度的数据，百川统计的原矿产量为87万吨，全年预计原矿产量约为360万吨，折算后大约为四五十万吨的碳酸锂。
Q：锂矿品位下降对产量的影响是什么？
A：由于一些老矿山开采时间较长，矿石品位逐渐下降。为了保持经济效益，矿山在选矿时会进行调整。目前，大部分锂矿的品位在5.0到5.5之间，达到6.0以上的优质矿石较少。这导致统计数据可能存在误差，因为不同矿山的品位和选矿方法不同。
Q：Phoenix矿的现状如何？
A：Phoenix矿由于成本较高，目前处于停产状态。虽然曾经复产过一段时间，但由于成本竞争力不足，暂时停产。不过，预计不久后可能会部分复产。
Q：目前澳大利亚矿山的生产情况如何？是否有减产或停产的情况？
A：目前澳大利亚矿山基本上没有减产或停产的情况。一季度时有传闻称太平山和开普里矿山可能会减产，但实际上并没有发生减产。虽然有些矿山可能会有库存调整，但总体上出口量并没有显著减少。
Q：矿山的现金成本对其生产决策有何影响？
A：矿山的现金成本对其生产决策有显著影响。如果矿价低于矿山的现金成本，矿山可能会考虑减产或停产。以当前市场价格计算，矿价约为946美元左右，这一价格接近一些新矿山的成本线（约为900-1000美元）。老矿山的成本较低，一般在300-600美元之间，因此它们在当前价格下仍有利润空间。但高成本的新矿山则面临较大压力，可能会考虑减产。
Q：盐湖提锂项目的增量情况如何？
A：盐湖提锂项目的增量主要来自阿根廷和中国的多个项目。阿根廷的项目包括与银河合资的项目、丰田通商的项目等，但这些项目的产量主要供应韩国和日本，不进入中国市场。中国的项目包括珠峰、张格、青山等企业的合资项目，这些项目预计将在今年下半年逐步投产，增量约为1万吨。
Q：盐湖提锂项目的成本情况如何？
A：盐湖提锂项目的成本因地而异。以前的成本较低，一般在四千到五千美元之间，但由于当地成本上涨、税金增加等因素，现在成本已上升到六千到七千美元，折合人民币约为六到七万元。
Q：盐湖提锂项目的总产量预期是多少？
A：盐湖提锂项目的总产量预期约为四万吨左右，其中包括多个项目的产量合计。
Q：国内锂矿的主要增量来源是什么？
A：国内的锂矿增量主要来自于云母矿，锂辉石的量相对稳定，盐湖也有部分扩展。
Q：江西的环保督查对锂云母生产有影响吗？
A：江西锂云母的生产受环保问题和成本问题的双重影响。当前锂云母的生产成本基本在10万元以上，而市场价格跌破10万元会导致亏损，抑制增量。此外，环保问题也影响生产，尤其是尾矿处理问题。
Q：江西锂云母的碳酸锂当量是多少？
A：传统来说，江西锂云母的碳酸锂当量大约在10万吨左右，但由于价格下跌，产量可能会减少。
Q：江西锂云母的成本情况如何？
A：江西锂云母的成本大部分在10万元左右，有些自有矿山的成本可能在9万元左右。
Q：国内盐湖的主要生产企业有哪些？增量情况如何？
A：国内盐湖的主要生产企业包括五矿盐湖、盐湖股份、藏格、西藏矿业等。五矿盐湖今年预计增产2000到4000吨，盐湖股份的4万吨提锂装置逐渐放量，藏格的5万吨项目预计年底投产，西藏矿业也有扩产计划。整体增量约为两三万吨。
Q：去年国内盐湖的产量是多少？
A：去年国内盐湖的产量大约在六七万吨左右。
Q：国内锂辉石的成本情况如何？
A：国内锂辉石的成本相对较低，但没有公开的具体数据。相对于澳矿，国内锂辉石的成本较低。
Q：国内锂辉石的增量情况如何？
A：国内锂辉石基本上没有增量，主要由于采矿和选矿项目进展缓慢，以及审批和环保问题。
Q：南美锂矿的存量是多少？
A：南美锂矿的存量大约在23到25万吨之间，主要由SQM和Albemarle贡献。
Q：全球锂矿的供应量如何？
A：非洲矿大约10到15万吨，澳矿约60到70万吨，南美23到25万吨，国内约130万吨，总供应量约为130万吨。
Q：全球锂矿的过剩程度如何？
A：全球锂矿的过剩程度大约在20%左右，约20万吨。
Q：今年是否有超预期的锂矿供给出现？
A：应该没有超预期的供给出现，除非某些项目取得突破，比如南美传统盐湖的扩产顺利进行，或者达到某些目标。但总体来说，今年由于价格下行，扩展动能和驱动力相对较弱，因此不会太迫切。
Q：对三季度和明年锂矿价格的判断是什么？
A：三季度锂矿价格下行的概率较大，主要由于下游需求承压，包括电动车产销量和出口受阻，欧盟对中国征收反倾销税等因素。价格可能跌破9万元，但具体跌到什么水平难以判断。明年总体来看，供大于求的趋势较强，主流产地的扩展计划和新项目投产会逐渐投放市场，下游需求的不确定性也较大，因此价格预期偏空。
Q：非洲矿的成本预期是多少？
A：非洲矿的成本较为混乱，大公司如中矿、华友的成本相对稳定，现金成本大约在600到700美元之间。考虑运费后，到中国的成本大约在750美元左右，折算成碳酸锂的成本大约在79150元左右。手抓矿的成本则更低，但品位参差不齐，价格幅度较大。
Q：目前锂矿和碳酸锂的价格是否会继续下跌，如果跌破75000元是否还有上涨的动力？
A：目前来看，锂矿和碳酸锂的价格还没有触底。根据历史经验，价格最低时曾跌破4万元，导致全行业亏损。当前行业供大于求的情况严重，部分高成本产能可能会被淘汰。因此，锂价可能会继续下跌到6万至7万元甚至更低。
Q：2020年碳酸锂价格下跌的主要原因是什么？
A：2020年碳酸锂价格下跌主要是由于行业库存高企和供求关系失衡。当时下游需求非常差，包括电动车和储能需求都很低，电子产品需求也不理想。此外，新能源汽车补贴退坡也是一个很大的因素。
Q：当前新能源汽车和储能电池的需求增长情况如何？
A：当前新能源汽车和储能电池的需求确实有百分之三四十的增长。然而，这个增速是基于预期的，全球经济大环境不佳可能会影响实际需求。如果经济持续疲软，需求增量可能会低于预期。
Q：经济大环境对新能源消费的影响有多大？
A：经济大环境对新能源消费有显著影响。经济环境好时，需求增量可以维持强劲增长，达到每年百分之三四十的增长率。否则，需求增量可能会下降或持平。因此，经济大环境的变化是影响新能源消费的重要因素。
Q：为什么2020年锂矿和碳酸锂价格会急速上升？
A：2020年锂矿和碳酸锂价格急速上升主要是由于下游电动车需求的快速增长和政府对新能源汽车的激励措施加强。同时，当时大部分企业从上游到下游都在亏损，导致大部分产能关停或减产，社会库存很低。在低库存的情况下，下游需求突然增加，供求缺口被放大，导致价格急速上涨。
Q：目前锂矿和碳酸锂的供需情况如何？
A：目前锂矿和碳酸锂的供给远大于需求。虽然需求仍在快速增长，但没有以前那样爆发式的增长。资源端和投资端之间存在博弈，资源拥有者希望卖出高价，而投资方则希望价格更低。当前市场价格较2022年有所下降，但还未到底部。投资价值需看新能源产业的可持续性，若新能源产业能持续30年到50年，现在的投资价值仍然存在。但若只看短期两三年，现在的价格可能偏高。此外，还需考虑具体项目的资金情况、资源获得性、政治和地缘政治风险等因素。
Q：盐湖提锂的新技术有哪些进展？它们的成本如何变化？
A：盐湖提锂的传统方法主要是通过盐田晾晒，利用太阳蒸发水分，浓缩结晶后再水洗，获得粗碳酸锂。近年来，新的技术如膜分离、离子交换和电化学拖欠法（DLE）正在研发和应用。DLE技术不依赖于传统的晾晒池和浓缩工艺，直接从原卤中提取锂，但设备投入较大，能耗和淡水需求也很高。尽管这些新技术在效率上有所提升，但它们的成本并未显著降低，仍需进一步提纯加工才能达到工业级或电池级碳酸锂的标准。
Q：盐湖提锂的新技术在量产成本上与传统方法相比如何？
A：新技术提取的初级碳酸锂成本大约在4万到5万元每吨，相比传统方法的3万多元每吨略高。进一步加工成工业级或电池级碳酸锂的难度和成本取决于初级产品的纯度和杂质含量。如果杂质含量高，提纯的技术难度和成本也会相应增加。
Q：SQM的大股东情况以及左翼政府上台对其影响如何？
A：SQM的大股东是通过融资买入其股票，控制了约20%的股份，成为大股东。SQM与当地资源矿产部门签订的租赁权将在2023年到期。未来，可能通过国企参股控股的方式延长运营期限，甚至获得长期使用权。尽管天齐的控制权和话语权可能会被稀释，但从投资资源和金融回报来看，这对天齐是有利的。长期来看，天齐的地位可能会受到削弱。
Q：SQM的矿产租赁权是否会延长？
A：目前正在谈判中，传闻称锂矿的租赁权可能会延长，但具体期限尚未确定。甚至有可能将整个盐湖的开发权赋予SQM，由国家控制资源。
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