大家好，我是东海基金经理张立新，目前我关注前沿技术与医药的结合应用。过去十年我深耕TMT行业研究，如今致力于挖掘科技的长期价值，很高兴能在云端和各位相聚。
一、上周市场总结及展望
上周医药板块受市场情绪影响下跌较大，且各细分板块呈普跌状态。上周消息面上，减肥药领域持续放出利好消息，引发较大市场关注，同时值得注意的是7月1日新一轮医保目录调整工作正式启动。
【聊聊热点：司美格鲁肽引发国内多肽原料药景气持续看高】
6月25日，NMPA批准了诺和诺德用于减肥适应症的司美格鲁肽产品诺和盈上市，引发了较大市场关注。诺和盈是全球首个且唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-RA）周制剂，可实现68周平均17%的减重效果。已上市的司美格鲁肽、替尔泊肽等GLP-1药物销售紧俏，甚至被列入《FDA短缺药品目录》。随着利拉鲁肽美国专利悬崖、司美格鲁肽中国专利悬崖的到来以及玛仕度肽等GLP-1新药的上市，多肽产业链有望保持较高景气度。我们认为GLP-1类药物市场维持高速增长具有较强确定性，产业链上游的原料药企业业绩将陆续兑现。
【聊聊热点：时隔五年，新医药目录调整正式启动】
近日，国家医保局发布了开展新一轮医保目录调整工作的公告。公告指出，2019年1月1日到2024年6月30日期间经国家药监部门批准的新通用名药品可申报参加2024年医保目录调整，其中主要新增来自于2023年7月1日到2024年6月30日，而在此期间国内企业共约32款创新药获NMPA批准上市。考虑到创新药普遍面临“进院难”的问题，而医保针对“国谈药”推出的“应采尽采”“双通道”政策则有利于“国谈药”进院，故创新药通过国谈进入医保目录将有利于实现快速放量。
二、2024上半年医药板块表现情况
1、行业表现：今年以来医药板块跌幅较大。今年上半年医药指数涨跌幅为（-20.01%），相对中证全指（-8.64%）超额（-11.37pct），在中信30个一级行业中排名为第25位；
2、成交额：医药板块成交热度不减。成交额上看，医药行业今年上半年均成交额为（17758亿），占全A总成交额比例为（7.15%），在中信30个一级行业中排名为第4位；
3、板块细分方向：今年以来医药各细分板块呈普跌态势，其中，生物医药和医疗服务跌幅较大。从中信医药二级分类看，今年上半年化学制药（-15.86%），生物医药（-24.49%）、中药生产（-11.92%）、其他医药医疗（-23.88%）；从概念分类看，今年上半年医疗器械（-16.55%）、医疗服务（-38.23%），医药流通（-11.59%），生物制品（-28.75%）；
4、估值方面：医药板块进一步接近历史低位。从估值看，截至2024/06/28，医药指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.5倍），过去三年以来的分位值为（0.14%）。（以上数据来源choice，统计周期2024/06/24-2024/06/28，由东海基金整理汇总）
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