2024年6月30日
聚酯树脂市场近期呈现出显著的价格波动，安徽神剑新材料针对户外与户内聚酯树脂分别进行了价格调整，户外上调1000元/吨，户内则大幅上调5000元/吨。与此同时，江苏达美瑞新材料也紧随其后，对户外和户内聚酯树脂价格进行了微调，分别上涨300元/吨，并对资金未能及时到位的客户采取了暂时停止供货的措施。目前市场上，部分聚酯树脂的售价已经飙升至超过15000元/吨，较年初的10000元/吨有了显著的涨幅，高达50%。
这一轮聚酯树脂的涨价潮，背后不乏上游原材料成本上升的推动。尤其是新戊二醇，作为聚酯树脂的关键原材料之一，其成本占比高达35-40%。据市场数据显示，新戊二醇的报价自年初以来已上涨了3350元/吨，涨幅超过33%。近期，新戊二醇市场价格持续走高，这主要得益于异丁醛供应的紧张态势。异丁醛是新戊二醇的重要原料，其供应紧张导致了新戊二醇的成本上涨，同时也使得新戊二醇的库存降至低位，市场供应面支撑强劲，价格因此不断攀升。
在更上游的产业链中，异丁醛市场近期也出现了明显的波动。异丁醛在新戊二醇成本中的占比高达60-70%，目前市场价格已达到11575元/吨，与年初相比上涨了3300元/吨，涨幅近41%。异丁醛市场的涨价主要源于供应端的收紧，国内异丁醛行业的开工率降至七成，导致供应量无法满足下游的旺盛需求。目前，国内异丁醛的下游需求量高达74万吨，但实际供应量仅为50万吨左右，形成了约20万吨的供应缺口。此外，上游生产企业的间歇性停产检修也进一步加剧了供应紧张的局面。
另一个对聚酯树脂成本产生影响的原材料是偏苯三酸酐（TMA），其占聚酯树脂成本的10%左右。近期，TMA价格从年初的16000元/吨一路飙升至50000元/吨，涨幅超过200%。这一轮涨价潮始于今年4月左右，主要受到美国英力士7万吨TMA产能停产的影响。由于这一突发事件，全球TMA的供应量出现了骤减，推动了市场价格的飙升。
目前，全球TMA的产能主要集中在几家龙头企业手中，包括美国英力士、意大利Polynt以及国内的正丹股份、百川股份和泰达新材等。这些企业在2023年的产能分别为7万吨、3万吨、8.5万吨、4万吨和3万吨。由于TMA的可替代性产品较少，且市场上的生产份额主要集中在这些企业手中，因此短期内TMA的价格涨势仍将持续。同时，由于供应紧张和需求旺盛，市场上可能出现“有价无货”的情况。
市场洞察
聚酯树脂价格上涨：
安徽神剑新材料和江苏达美瑞新材料等企业均宣布了聚酯树脂的价格上调，其中户外和户内聚酯树脂的涨幅有所不同。这反映了市场对聚酯树脂需求的增加和供应的紧张。
聚酯树脂价格的快速上涨（年初至今涨幅达50%）不仅影响了下游企业的成本，也可能对整个产业链产生连锁反应。
上游原材料推涨：
新戊二醇作为聚酯树脂的主要原材料之一，其成本占比高达35-40%，其价格上涨对聚酯树脂的成本有直接影响。新戊二醇的价格上涨主要由异丁醛供应偏紧导致，目前库存降至低位，供应面支撑偏强。
异丁醛是新戊二醇的主要原料，其价格上涨（涨幅约41%）也推动了新戊二醇的价格上涨。异丁醛的供应缺口和上游间歇性停产检修进一步加剧了供应紧张。
偏苯三酸酐（TMA）是另一个重要的聚酯树脂原材料，其价格从年初至今涨幅超过200%。这主要是由于美国英力士的TMA产能停产造成的全球供需缺口。
市场影响：
聚酯树脂及其上游原材料的价格上涨将增加下游企业的生产成本，可能影响产品的市场竞争力和盈利能力。
对于资金无法如期到位的客户，部分新材料企业采取了暂时停止供货的措施，这可能会进一步加剧市场的紧张局势。
由于TMA的产能主要集中在几家龙头企业手中，且可替代性产品较难找到，因此短期内其价格涨势仍将持续，市场可能出现“有价无货”的情况。
$神剑股份(SZ002361)$ $百川股份(SZ002455)$ $泰达新材(SZ430372)$
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