进入6月尾声，近日，上证指数在3000点附近震荡。回顾2024年上半年，A股市场呈现V型反转、震荡巩固的特点。在年初流动性危机影响下，市场走出V型反转，3月后进入震荡巩固阶段。
谈及影响A股走势的原因，博时基金权益投资一部总经理曾豪分析认为，影响A股走势的因素主要有国内经济修复预期、资本市场政策、海外流动性等。
首先，地产限购放松和房贷利率下调、消费品以旧换新等稳增长政策的持续推进提振了市场对分子端的预期，成为市场的重要支撑。
其次，资本市场利好政策持续出台，市场风险偏好得到有效提振，既是年初走出流动性危机的重要推动力，也带来了A股长期投资回报率上升的良好预期。
最后，美债利率在1-4月持续上行，给A股市场，尤其是成长股，带来了较大的扰动。
看好A股后市走势
新“国九条”精神下，资本市场财政政策、货币政策陆续出台。
展望下半年，曾豪表示：
后续看好A股后市走势，一方面A股的低估值优势逐渐成为全球资本共识，另一方面地产等稳增长政策会进一步推进。影响市场的核心因素，一是全球流动性情况，二是国内经济上行的斜率。
全球流动性方面，美债利率预计在高位震荡。尽管中期来看美国经济相对较强，但短期数据的波动同样对市场的预期产生较大的影响。当前美联储正处于开启降息的关键时点，短期的数据波动会被市场放大。
国内经济方面，中期来看房地产企稳修复的斜率仍待观察，顺周期板块仍具有一定的不确定性。
今年上半年，电力、周期等红利资产表现亮眼。曾豪认为，下半年依然持续看好。
盈利维度，百年未有之大变局下，我国经济面临的外部风险上升，不确定性抬升环境下盈利稳定、高股息率的红利资产具有较高的配置性价比。后续库存周期启动后，具有顺周期属性的红利资产同时有望受益于经济修复。
估值维度，当前中证红利指数市盈率、市净率分别处近十年来34%、20%分位，依然具有较高的估值性价比。
资金维度，今年以来保险资金是市场中重要的增量资金，受到险资青睐的高股息资产有望受益于增量资金的流入。
沿资源红利和新质生产力两条主线进行配置
关于下半年A股的投资策略，曾豪认为，可以考虑整体沿着资源红利和新质生产力两条主线进行配置。
1在国际宏观环境面临不确定性的情况下，具有高股息优势的上游资源板块及红利板块具有较高的配置性价比，同时受益于保险资金的配置。
2在我国经济由资本和人口增长驱动转向技术创新驱动的大趋势下，新质生产力相关行业具有巨大的投资潜力。
细分来看，AI产业趋势无论在海外还是在国内都在持续演绎，相关科技企业基本面持续向好；此外低空经济、创新药等行业也不断迎来利好政策。
投资过程中需要关注哪些风险？
曾豪表示，无论从中期和短期来看，对于投资者来说当前都是值得考虑的入场时间。
从中期来看，当前国内经济正处于一轮库存周期的底部，即去库存的尾声，A股估值同样处于历史较低水平，后续新一轮库存周期开启后有望迎来盈利估值双击。
短期来看，当前市场风险偏好已经进入回暖区间，市场大幅下行的风险十分有限，而稳增长政策推进、资本市场改革等因素均给市场带来动力。
风险因素方面，一要警惕海外流动性可能出现的超预期收紧，二要警惕地缘政治风险。
#高息股逆势走强，农行股价创新高##政策利好来袭，车路云一体化提速##【A股半年收官】晒出你的投资战绩##“中特估”强力护盘，3000点指日可待？##A股6月跌超3%，七月能否翻身？#
$博时远见成长混合A(OTCFUND|018944)$$博时恒生高股息率ETF发起式联接A(OTCFUND|014519)$$博时恒生高股息率ETF发起式联接C(OTCFUND|014520)$
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
本文作者可以追加内容哦 !
