上周我总结6月基金收益的时候展望了7月市场行情，我认为7月市场还是哑铃策略占优，一头配置高股息、高分红的红利，一头配置AI科技主题。
今天中证红利大涨，短期股价走势跟资金流向紧密相关，按照近1月资金流向来看，本来今天资金是要去抄底港股红利的，由于今天港股没有开盘，于是资金相比之前加速流向了A股红利。
1.为什么我认为7月中证红利有支撑？
首先支撑红利的是资金面在加仓红利，A股资金还在流入红利，南向资金也在抄底港股红利，红利资产受到了资金的一致青睐，短期这一趋势还在。
其次中证红利里煤炭占比高达16.6%，红利指数里煤炭占比22.5%，今天主要是煤炭大涨带动了中证红利和红利指数大涨，而煤炭它满足了高股息、高分红的同时还满足了顺周期，我认为下半年煤炭有较强支撑，从而带动红利有较强支撑。
截止到2023年中证煤炭股息率为8.07%，非常高，同时期的中证红利股息率为6.2%，煤炭过去很多年都是中证红利的权重行业之一。
如果你把煤炭仅仅当做高股息、高分红去看你可能觉得它估值高下不了手，但煤炭它还是一个顺周期行业。
过去3年中证煤炭在旺季的时候，也就是7-9月炎热的夏季，它的业绩表现有一个明显向上的趋势，而且这个趋势还很陡峭。
怎么验证？很简单，你打开基金软件，输入中证煤炭，查看业绩走势，选择近5年，然后把曲线拖到近3年7-9月就能查看过去3年煤炭旺季的走势。
为什么过去3年到了夏季煤炭走势都很强？根据机构研报显示我国火力发电占比达到了47.62%，远大于水电、风电和太阳能，而火力发电主要燃料包括煤炭、天然气、石油等，其中煤炭占大头。
还有一点就是今年水力发电可能还会有所下降，因为部分地方水位今年要比去年低。
太阳能发电目前的问题是白天发的电只能白天用，未来随着储能的大力发展占比会慢慢提升，在此期间煤炭供需关系有望长时间保持紧平衡。
为什么是紧平衡呢？这个也很好验证，你可以查看煤炭龙头的营收地区，你会发现过去10年基本上所有营收都发生在国内，出口的占比基本可以忽略不计。
每年煤炭都需要大量进口，加上煤炭上游供给的收缩，我认为煤炭行业格局相比其它很多行业看得清晰。
打住，再写下去3000字都写不完，今天我并不是想分析煤炭，我想表达的是煤炭在红利基金里占比很高，煤炭大涨能够支撑红利，但你让我单独去布局煤炭我玩不转。
截止到2024.6.28，中证煤炭市盈率为13倍，处于近5年分位点的97%，估值处于高位。
中证煤炭估值近3年快速上升，里面有一大因素是红利资金买入的，并不是单纯的周期资金。
未来一旦市场风险偏好提升，可能会发生在今年4季度美联储降息左右，到时候布局红利的资金是可能会止盈卖出去布局科技。
到时候煤炭的旺季也过了，需求相比旺季会下降，资金可能也会有所松动，到时候波动就会加剧。
说人话就是煤炭作为行业指数基金也是需要做波段操作的，而我不会做波段 ，我看好煤炭，但我不会单独去布局煤炭，我更多是借助红利基金间接布局。
红利的好处是指数可以根据股息率编制自动高抛低吸，弊端是在煤炭上升周期红利的涨幅不及煤炭。
2.总结
中证红利短期在资金面有较强优势，同时中证红利重仓煤炭，煤炭在旺季有强支撑，从而带动红利当下有较强支撑。
客观来讲，如果你看好中证红利，你看好煤炭，相比之下恒生红利的性价比要比中证红利高，港股煤炭龙头要比A股煤炭龙头性价比高，这也是南向资金大幅抄底港股红利的主要原因。
我已经选择了聚焦红利，那我没有理由不去聚焦性价比更高的恒生红利，接下来我会把中证红利仓位转换一部分到恒生红利，转不了的话我会先止盈中证红利再去买入恒生红利。
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