美股头顶高悬达摩克利斯之剑：消费疲软。
近日，高盛、摩根大通纷纷出面唱空美股，认为不断扩大的财政赤字和涨幅的高度集中正在不断累积风险。
据媒体报道，BCA Research首席全球策略师Peter Berezin在本周四也在报告中表示，将标普500指数的年度目标位下调至3750点，低于摩根大通4200点的预测值，而后者已是一众华尔街投行中对标普年底目标位预测的最低水平。
按照Berezin的预测，以周五收盘价为基准，标普年内降累计下跌30%以上，经济低迷的痛苦将从美股市场蔓延，进而使全球股市承压。
消费疲软或成最大拖累
在Berezin看来，接下来导致美股下跌的原因是：劳动力市场加速放缓，给消费者支出带来巨大压力，导致这一驱动美国经济增长的重要引擎失灵。
Berezin援引了一系列数据表示，目前，JOLTS职位空缺数大幅下降，自主离职率尤其是民间部门的离职率也加速下滑，同时非农调查显示工资增速有所放缓，包括新近公布的PCE物价指数在内的经济数据也显示出消费疲软的迹象。
此外，银行储蓄数据还显示，收入水平较低的美国人似乎已经耗尽了他们在新冠疫情期间的积蓄，信用卡和汽车贷款的拖欠率已达到2010年以来的最高水平并还在攀升，考虑到接下来商业银行可能会选择提高贷款标准，消费者承受的压力预计将持续堆积。
消费疲软将引发一系列经济恶性循环，最终导致经济衰退。
Berezin还补充道，即使预想中的经济衰退到来，出于对通胀重燃的担忧，美联储可能也不会立即采取降息措施；同时，庞大的赤字规模已经压得美国财政喘不过气，货币刺激的效果也不一定理想。
摩根大通策略分析师Marko Kolanovic同样认为，美股未来几个月可能面临的困境主要是源于美国经济增速放缓、企业盈利被下修等多重不利因素。
而艾德证券则表示，当前美国经济正从过热的繁荣阶段逐渐降温，朝着自然增长的方向移动。就业市场供不应求，居民收入稳步提高，通胀有序下降，这是一种极好的现象。由于经济表现超出预期的好，世界银行将美国2024年经济增长率从1.6%上调到2.5%。美联储将降息时间往后推且今年降息的次数减少至1次，说明美联储有底气不降息，这恰恰体现了美国经济的强劲。而强劲的经济是股市不断创新高的长期基础。复盘过去半个世纪美国大选年标普500的表现，8次大选年全部上涨，今年是第9次大选年，截止今日标普500年初至今上涨约16.26%。
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文章by：华尔街见闻-李笑寅
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