央行卖债，中国版YCC~

今天是个有纪念意义的日子。

中午央行宣布，近期将从一级交易商（也就是配置户）借入国债，然后在二级市场上出售。

这是之前央行反复进行预期管理之后、发现市场不听话，才采取的实质性干预。

之前央行旗下报纸曾借“市场人士”之口，表示长期国债利率合理区间是2.5-3.0%。近期国债利率持续下行，30年国债利率逼近2.4%，于是才有央行的借券卖出操作。

对此，有以下几点值得关注：

今年债牛，一个核心逻辑是存款搬家，持续带来债券配置需求，而央行借券卖出，理论上讲，可以借无限多，“资产荒”的逻辑其实不成立了。

央行期待的合理利率是多少？个人认为，10年期国债2.3%，30年2.5%。接下来，国债利率可能会陷入极窄幅波动状态。10年在2.3%附近，30年2.5%~2.55%附近。长债的定价被央行固定住，这类似于中国版YCC。

消息公布后，股市涨了，为何？央行卖债，会回收流动性，对股市有何利好？是股债翘翘板效应？是债基今天净值大跌，韭菜重回股市？是市场看到了一只强大的有形之手，从而联想到了另一只手？嗯~~~哼哼

荒野辛飙客

$上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$ $创业板指(SZ399006)$