光伏人前几年还是挣了太多钱，所以会有一些死道友不死贫道的思维惯性，使得一些产能不能及时的止损刹车，有一些产能竟然在跌破现金流成本的价格下，还要持续挣扎一段时间。
但目前很显然，很多企业挣扎不动了。电池片组件环节都看到了显著的开工率下滑，所以我给大家一个鲜明的观点本轮周期从产品价格角度来看，已经见底，跌无可跌，只能反弹，而且我认为这个反弹就会在光伏展会之后。
那些媒体没必要再继续渲染悲观了。所有的价格总归有一个现金成本管着，行业遭受下行时，可以亏折旧，也可以亏管理费，但大家不会持续亏现金。所以现在行业组件平均0.77元左右的价格肯定是不仅见底，而且还要反弹的。
但对于很多制造企业来讲，反弹也不意味好到哪里去。因为现在亏损的幅度还是太深了，做好准备随时能开的产能还是太多，只要价格稍稍合适，就会又有潮水般的产能涌现出来。所以最终能在现金流成本之上的某个位置达成一个平衡，却不能挽救行业内一些企业注定要被清洗的定局，而我判断下来，本轮周期有两个环节，洗牌是最为惨烈，分别是:硅料环节和电池片环节。
我刚才看了一下我手里的数据，光伏硅料除了传统五大（通威、协鑫、大全、新特、亚硅）以外，这一次周期里新冲入进来的玩家分为两类:
一类是在其他化工领域有较深积累的企业，比如说最开始的东方希望，然后合盛硅业，新疆琪亚，新疆晶诺，甘肃宝丰等。他们就算是这一轮失败了，在其他领域也有一些现金奶牛，尤其是有电解铝的那几家，更是安全无疑，多晶硅亏的这些钱通过电解铝一两年就赚回来了，所以普遍不会出什么太大问题。
另外一些是本身在光伏行业里的人，涉足上游，典型如润阳光伏13万吨，青海丽豪10万吨，弘元绿能5万吨，东方日升5万吨。
最要出问题的就是没有化工积累，从光伏行业里冲上去的人。尤其是在光伏行业里本身又没有太深渠道积累的光伏新企业，原有的主营业务也随着光伏行业周期一样出了问题，是最要出流动性经营性问题的企业群。
硅料产能周期长，单体投资大，产能弹性低，清库周期长，一旦进入出清过程，周期漫长且痛苦。就算技术与管理很优秀的企业也需要通过很厚的血条才能扛过这样的凛冬，别提这些新进入的玩家。
电池片环节
技术迭代使得电池变环节存在继续洗牌的可能:
电池片环节最大的问题是技术迭代太快，去年的此时，PERC的市场占有率还有接近80％，而今年的此时PERC的市场占有率不足20％，有300GW的PERC产能沦为废铁。
新扩出来的TOPCon产能也不理想，这个领域赚到钱的只有晶科能源和钧达股份，新产能的产能曲线太快，从1%~100%的普及用了不到18个月的时间，大量的独立第三方优秀装备公司的存在使得这个领域的进入门槛变低，玩家主体太多，竞争激烈。很多新产能刚投放就要面临亏现金流。
大量独立的优秀的电池片装备公司的存在，还使得电池领域的迭代速度令人窒息，在晶硅光伏电池赛道里，我们即将见到BC（ Back contact ）电池片的革命，很多TOPCon产能面临刚刚投产就要被淘汰的命运。
我认可并看好BC背接触电池这个技术路线，这个电池片技术路线有三个带来效率和单瓦发电能力增益的逻辑:
首先显而易见，就是正面少了主副栅线和焊带对光线的遮挡，这是光学增益，这部分带来的增益有2.6%。
其次是正面没有了金属化的栅线以后，正面可以实现完美钝化层。完美的钝化层可以使电池片实现更高电压，并带来更好的温度系数表现，这个部分能有2%功率增益。
最后就是背面金属化可以使用铜、铝等便宜金属替代贵金属，由于是做在背面的金属化，不用担心栅线太宽太厚对光线的遮挡，所以金属栅线截面积可以做大一点，进而带来了金属化的效率增益1%，以及更低的电池片单瓦非硅成本。
光伏电池片第三方设备厂商的大量存在导致技术迭代快，以及新产能释放快，PERC产能大的企业要有问题，TOPCon作为一种新技术也有红利期，但这个红利期很短，那些没有吃到红利又很激进的大规模增加TOPCon产能的企业也是一个被动项。
我常讲啊:技术迭代太快，对消费者是好事，但对企业家可能是噩梦，做企业要在变中寻找不变，电池片资产真实的贬值速度远快于其账面折旧的速度。这就使得所有电池片环节的从业者在算账的时候，都会存在折旧政策错误而带来的虚幻利润。
我一直提倡电池片环节，应当使用加速折旧法，对于新产能的投资决策也应当依据加速折旧法来测算成本与收益。直线折旧法带来的虚幻利润以及进而带来的产能狂热是今天电池片有噩梦行情的根本所在。如果大家感兴趣这一话题，可以回顾我的老文章:《加速折旧法是治疗行业狂热的一剂良药》。这是很多年前看的一篇文章了，现在来看这篇文章的很多观点依旧正确。
我再多写一些章节来分析一下BC电池技术，经过这段时间的学习研究，我坚定看好这个路线。BC技术带来的效率提升量相对于TOPCon已有5%，5%的效率提升可带来5%的光伏系统成本的有效摊低，5%意味着新技术带来的效率增益可以使得新产品的投资一年回本，也意味着这个技术具有大爆发的潜能。
这一次光伏展会，我认真参观学习了爱旭和隆基的产品，并深觉这又一次的电池片的技术风口近在眼前。BC来得快也就意味着TOPCon寿命短，粗算统计全行业有超过700GW的TOPCon有效产能，这些产能大概率是永远回不了本了。
硅料和电池是本轮周期洗牌要重点出清的领域，这是认真阅读全文以后会形成的一个显而易见的结论。
本轮光伏周期的洗牌深度将会是史无前例，必将以众多企业的实质性退出作为周期终结的终结，所以就有很多朋友跑来问我，到底是哪些企业会退出？会被终结？对此我不好明说，大家就基于这篇文章好好品味吧。
$爱旭股份(SH600732)$
文章来源于微信公众号：SolarWit
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