央妈突然出手，这次A股该涨了？

央妈突然出手！下午13点刚刚开盘，央行的网站就发布了一条消息：为了维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估的基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

我估计看到这段话，大多数人一脸懵水，搞不懂这到底是啥意思。按照我自己的通俗理解，就是通过借入国债来对市场的流动性或者相关的货币政策进行调整，通过借入国债，央行可以增加市场的流动性，并且还可以影响长期利率。

按照有些媒体的说法，这种操作有点像股市里的融券做空，相当于央行在一级市场借入国债，然后在二级市场进行抛售。实际今年有相当多的资金从银行流入了债券市场，主要是为了博取无风险收益，使得长期债券收益率下跌，之前央行也有过提示，如果长期国债收益率持续下行的话，那么这项资产就未必是安全的。

如果将上面的这段话做一个简单的总结，就是大量的资金都去了无风险收益端，那么对风险资产的流动性形成了大量分流，央行选择这个时候出手，实际上就是为了改变这种生态。

这次A股该涨了？

这个消息出来最显而易见的结果是，对A股的成长股形成了利好，其实从下午13点开始各大宽基指数中涨幅最明显的就是中证500ETF了，早上11点30分收盘时涨幅为0.3%，而到了14点06分时涨幅已经到了1.64%，如创业板指数早盘最大跌幅达到了1.8%，但是15点收盘时接近红盘，还有像微盘股指数早上跌1.4%，下午收盘则上涨0.6%，中证2000指数早上的时候跌幅也达到了1%，下午收盘则上涨0.8%。

从这些变化看，央行今天下午开盘后的这个举动对A股的风格结构进行了大转移，此前持续走低的成长系列下午全面走强了。为什么央行的这个国债借入操作对成长股有这么明显的利好呢？

因为当无风险收益端出现了变化之后，市场资金的风险偏好就自然提高了，这一点从盘面中可以明显看出，此前表现较高的高股息盘中出现了一波跳水，而与此对应的是成长系列全面出现反弹，成长板块相对来说风险偏好较高，这刚好与无风险资产形成翘跳板效应。

应该说今天的盘面是出现逆转的一天，当成长风格为代表的中小市值企稳后，市场生态似乎一下子也比之前好出了很多，截至下午15点收盘沪指上涨了27点，涨幅达到了0.92%，创业板指数也止跌企稳，收盘时接近红盘；这里要特别说明的是，今天两市的涨跌家数，上涨的个股数量达到了3500家，而下跌的个股数量仅有1500家，这与之前几天形成了截然不同的局面。

说实话尽管高股息类的央企类个股持续上涨是市场生态不断优化的结果，但是从某种意义上说，这类资产比如典型的沪深300ETF在护盘力量的撼动性不断的走强，多少让风格有点过于极端化了，关键是造成了市场流动性的不断缩水，而且要通过国家队资金来不断的维护3000点的稳定，这实际上还是显得有些被动。

在我看来，垃圾股是垃圾股，不要将垃圾股和中小市值划上等号，国家既然要发展科技金融，必然离不开小型科技公司的创业，如果在二级市场就将小市值的科技企业生态给搞坏了，未来的发展基础和融资的基础又何在呢，说白了这一切还是太极端了。

站在这个角度去理解央行的操作还是有意义的，将市场的流动性从无风险资产引入到风险资产，对A股的生态会有极大的改变，我感觉这次A股真的该涨了。

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