7月2日利扬转债申购

利扬转债：（正股代码：688135，配债代码：726135）

评级：A+评级，可转债评级越高越好。

发行规模：5.2亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

利扬芯片今日收盘价15.72，转股价16.13，转股价值=转债面值/转股价*正股价=100/16.13*15.72=97.46，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。 

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.8+1.5+2+115=119.9，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测A+级别6年期即期收益率7.2229%，纯债价值简化计算78.9，纯债价值低。 

公司简介：

利扬芯片属于电子半导体业，公司系国内首家独立第三方集成电路测试服务上市企业，自成立以来专注于集成电路测试领域，积累了较多的测试平台，通过多年的技术积累，客服服务范围更广，积累了优质的客户资源。

公司成立于2010年，上市时间2020年11月，目前公司市值31.49亿，有息负债率38.31%，当前市盈率PE357.273，市净率PB2.799。

2024年第一季度报告公告：

2024年第一季度公司营业收入同比增长11.01%，归属上市公司股东的净利润同比减少94.63%，净利润减少主要系公司提前布局高端测试产 能，使折旧、摊销、人工、电力、 厂房费用等固定费用及财务费用 较上年同期大幅增加所致。

主要风险：

1、涉及测试业务企业较多，行业竞争压力较大。

2、公司产能利用率较低，盈利有所下降。

3、主要生产设备存在进口依赖且采购集中度高。

4、新增产能资本投入较大，未来债务水平将大幅提升。

募集资金用途：

最近两年股价走势图：

相似转债：

个人看法：

当前溢价率2.61%，结合A+级相似的转债、正股质地等综合因素目前给予26%的溢价率，正常价值预估：97.46*1.26=122。

假设原始股东配售65%，网上按1.82亿计算，顶格申购单账户约中18200/700/1000=0.026签，中签率低，顶格申购。

关于网格、定投、套利等一些临时策略内容，届时会再分享些平时在做转债的相关数据和分析，具体情况会根据自己的时间做安排。小伙伴们记得标星关注。

文章来源：傻馒大天才